SpaceX 与 Cursor 交易、SaaS 债务炸弹、苹果新任 CEO、SPLC 遭起诉、结肠癌病例激增

All-In 播客第 270 期以关于“SPLC 文件”的闲聊开场，还开玩笑说其中一位主持人与这些文件“沾边”。随后主持人解释，录制推迟了一小时，因为 David Sacks 当时在白宫。据他讲述，他问总统是否有时间，总统抽出了时间，两人开了一个简短的会。

描述这次会面的发言者把自己的亲身经历与媒体的描绘作了对比：媒体笔下的总统“对人大吼大叫”或“喜怒无常”。他说，总统对他一向和蔼亲切，会提问，也对相关议题感兴趣。他补充了一个保留：如果有人曾“背叛过他”，情况可能就不一样了。他说自己没有看到任何证据支持媒体的描述。

讨论转向 AI 政策。在被要求设想另一届政府执政下的另一种历史时，一位参与者声称，那样就不会有数据中心，AI 会被用于审查，AI 还会推广 DEI 价值观，他说这一点出现在拜登的行政命令中。他说现任总统对 AI 没有“末日论式的神经质”。他也表示，这并不意味着反对一切监管。

我们应该针对具体问题提出具体解决方案，而不是对此畏缩恐惧、一味试图叫停一切进步。

他举的主要例子是总统一年多以前采取的立场：应允许 AI 公司在“电表之后”自建发电设施。他认为这比他所说的伯尼·桑德斯式做法，即“干脆把一切都关掉”，要好。他还称赞总统善于收集行业领袖的意见并加以综合。

谈到 Anthropic 时，大家回忆起总统称该公司的创始人才华横溢，并说正在谈一笔交易。接话的发言者认为这一评价很公允。据他转述，总统说 Anthropic 的产品很出色，政治上非常左倾，但这可以解决，不必因此毁掉交易。总统还说，这家公司曾试图对五角大楼指手画脚，五角大楼对此并不满意。这一段最后的观点是：总统的核心信念之一，是他喜欢和聪明人待在一起。

第一个主要话题是 SpaceX 与 Cursor 之间的一笔交易。引出话题的主持人称 Cursor 是定义了这一品类的 AI 编程初创公司。他说，xAI 和 Cursor 将打造一个新的编程模型，目标是成为“世界上最好的编程与知识工作 AI”。按他的解释，SpaceX 要么以 600 亿收购 Cursor，这比传闻中 Cursor 融资的估值高出 100 亿；要么为这次合作向 Cursor 支付 100 亿美元。他引用彭博社的看法，认为这 100 亿美元本质上是一笔分手费。

节目中引用的数据：截至 2 月，Cursor 的年化营收为 20 亿。Cursor 预计 2026 年底年化营收达到 60 亿美元。SpaceX 预计 2026 年营收为 220 亿至 240 亿。据报道，SpaceX 的 IPO 目标估值为 2 万亿，约为其营收的 80 倍。Cursor 的隐含估值则为 30 倍。

这位主持人还介绍了一些产品背景。Cursor 最初基于 Anthropic 的大语言模型构建，并允许用户自选任何模型。3 月，它发布了自研模型的第二版 Composer two，他指出在屏幕上展示的排行榜中，该模型位于 GPT 5.4 和 Opus 4.6 之间。他的主要论点关于基础设施。马斯克在 Colossus 拥有 55 万块 GPU，正在扩展到 100 万块，并计划把算力送上太空。他说这对一直受算力限制的 Cursor 意义重大。

所以这就像花生酱配巧克力。

他预测，在十二个月内，这一组合将让 SpaceX/xAI 和 Cursor 登上编程排行榜的前列。他明确表示这是他个人的预测。

下一位发言者认为这笔交易实际上已成定局。在他看来，交易的结构设计是为了避免 S-1 文件过时，否则 SpaceX 就得改写招股文件的部分内容、披露事项和风险因素。随后他推算了估值。假设 SpaceX 目前价值约 1 万亿，为便于讨论，假设之后价值 2 万亿。那么一笔以“明天的美元”计价 600 亿的换股交易，就相当于打了约 50% 的折扣，他形容这等于实际上以 300 亿拿下了 Cursor。

他列举了 SpaceX 的收获：在近期 AI 营收最集中的领域获得一个强大的编程模型和服务；来之不易的使用模式数据，这对强化学习很有价值；以及他所说的一支“非常厉害的团队”。他把这笔交易与 Colossus 的闲置算力联系起来。Grok 曾对输出 token 大幅打折，吸引了大量尝鲜式使用，但这些使用后来逐渐减少。据他讲述，这造成了较低的利用率，而这部分产能被转用于收购他所说的“当下 AI 领域最有意思、最有价值的第三方套壳服务”。

另一位参与者同意两家公司互补。Cursor 带来编程实力、训练数据、企业客户和编程经验；xAI 带来算力和基础模型。他这样描述 Cursor 的战略困境：它起初与 OpenAI 和 Anthropic 等通用型公司竞争，但这些公司随后凭借 Claude Code 和 Codex 进军编程领域。Cursor 依赖的模型供应商已经变成了它的竞争对手，“这可不是什么好处境”。

背景中还有一个简短的政治论点。一位主持人认为，三年前拜登政府把马斯克排除在一场电动车峰会之外，各机构还在对他进行“法律战”。一位参与者回忆起司法部曾起诉 SpaceX，指控其雇用的受庇护者不够多，而大家说按照 ITAR 的规定 SpaceX 根本不能这样做。这位参与者随后称这已是“陈年旧事”。

大家对 Cursor 是否会继续使用第三方模型存在分歧。一位主持人指出，据报道 Composer two 使用的是 Moonshot 的 Kimi K2.6，他怀疑马斯克不会在不把它迁移到 Grok 上的情况下支付 600 亿美元。另一位则反驳：开发者希望有一个开关，能选择由哪个模型来写代码。他认为 Cursor 的优势在于一个打磨精良的 IDE，其用户体验凌驾于 Codex、Claude 及其他替代品之上。

这位发言者还提出了一个更宏观的论点。在过去大约一百二十天里，人们意识到 AI 的价值有多大比例来自编写软件。他说，智能体本质上就是快速搭建起来的应用程序。企业最终会拥有太多智能体，而且运行效率低下。他引用了当周的一则报道：亚马逊内部运行着“一百万个智能体”，重复的数据生成、重复的数据存储和重复的 API 调用都在浪费钱。他的结论是，仍然需要强大的软件工程能力，并通过像 Cursor 这样的 IDE 来交付，以集中管理这些工作并加以修正。

另一位参与者补充了一个成本方面的论点。随着员工编写越来越多的软件，企业的 token 账单逐月上升，而他不确定是否有人已经有理由去讲究效率。他预计在接下来几个月里，优化将成为优先事项，由中间件来决定调用哪个模型、花多少钱。

只有在处理前沿任务时，去用前沿模型才真正说得通。