OpenAI CFO Sarah Friar: OpenAI 首席财务官莎拉·弗莱尔：IPO、AI 竞争、新设备，以及在算力上投入逾 1000 亿美元
OpenAI CFO Sarah Friar: IPO, AI Rivalries, New Device, and Spending $100B+ on Compute
嘉宾：OpenAI CFO Sarah Friar
全文文稿 · 按对话顺序保留完整内容，深入理解上下文。
§01OpenAI 首席财务官莎拉·弗莱尔做客节目！
OpenAI 首席财务官莎拉·弗莱尔。
我们得直奔主题。你们刚刚完成了我认为史上最成功的一轮融资。我们实际上将融资超过 1200 亿美元。
我们认为 AI 是迄今为止我们所见过的最伟大的时代。我们才刚刚开始理解它对全球生产力意味着什么，随之而来的，希望是更多的富足、让每个人过上更好的生活。运气就是准备遇上机会，但你得抓住它。长期听众，第一次打进电话。能和这里的各位兄弟们一起聊聊，真是挺令人兴奋的。
§02OpenAI 如何看待其 IPO 时间表
你好。
我们不太确定该怎么开场，但我想最好的办法是让我们的前加密货币沙皇或许……
当然。
省下评论，然后
我今天看到一篇文章，我想可能是《华尔街日报》上的，说大家认为如果你是一家 AI 公司，更早 IPO 会有优势。现在我们知道 SpaceX 要上市了，那么问题是 OpenAI 和 Anthropic 什么时候上市？我很好奇，你是怎么看这件事的？你觉得这里是否有点竞赛的意味，还是说你们还没有就此做出决定？
说到底，IPO，我一直跟团队这么说，它是一个里程碑，而不是终点。不要把公司当作 IPO 是某种终点那样来经营。它只是另一种融资方式。我们刚刚，你在宣传片里也听我说了，在三月融资了 1220 亿美元，那是为了给我们自己最大的灵活性。
我觉得作为 CFO，我的工作是为此创造选择空间，不只是为这家公司，而是为我们所处的这个时代。
那么，莎拉，那一轮融资是不是在 SpaceX IPO 之前规模最大的私募融资？
是的。对。而且高出好几个数量级。我认为迄今为止最大的 IPO 是沙特阿美，大约 300 亿美元。
对。所以
确实令人难以置信，你们可能将迎来三场 IPO，其规模甚至会超过 2001 年、2000 年那个时期，那时市场上也发生了很多事情。但市场已经变大了。顺便说一句，市场上正在发生的另一件事是，如果你看看回购、并购等等，实际上有大量资本不断以现金形式返还给股东。所以场外有大量资金在观望。但回到你问题的本意，David，我认为说到底，你会被衡量。
对吧？说到底，市场是一台称重机，而不是人气投票机。没有人记得谁先上市，是 Google 还是 Yahoo，是 Lyft 还是 Uber。我这么说并不是因为我想当第一还是第二，我只是觉得，你知道，媒体喜欢一点戏剧性，但说到底，我们必须建立大型、可持续、持久的公司。而融资将是实现这一点的关键组成部分。
莎拉，突发新闻。天哪。
这么多人跑出来
带着突发新闻。我知道。
同时应付四位采访者确实很难。没关系。这是我的
世界，顺便说一下。所以我
对此没问题。Jason。Anthropic 刚刚秘密提交了 S-1 文件。那么这是否意味着在提交申请方面你们排第三？
这目前还说明不了什么，因为现在得过 SEC 这一关，谁知道对任何人来说这要花多长时间。
是啊。不过他们先行一步是否有好处？我觉得剖析与 Anthropic 的竞争是大家都关心的。所以，我想你不能谈太多 IPO 的事。那我就转到这个话题：Anthropic 曾经远远落后，而现在，我想业内每个人都会同意，他们在开发者、企业客户方面，以及看起来在收入方面，已经超过了 OpenAI。
§03OpenAI、Anthropic、Google：AI 军备竞赛
那么，在 OpenAI 拥有如此巨大领先优势的情况下，这是怎么发生的？Anthropic 是怎么超过你们的？
那我们来稍微谈谈战略。我们的战略不同。对吧？我们在构建 AI 层，也就是基础设施，非常重要的是要有单一的基础，然后通过许多接口通向世界。ChatGPT 就是面向消费者的一个接口。
每周有超过 9 亿人使用 ChatGPT，它已经既是名词也是动词。这是大多数人第一次体验 AI 的方式。有个有趣的事实，我们的经济研究团队刚给我看，现在增长最快的大洲是非洲，这可能并不完全令人意外，因为它起点基数小。增长最快的语言是阿塞拜疆语、哈萨克斯坦语。是什么来着，是哈萨克语。
说到它的发展方向，这有点不可思议。所以有多个接口，ChatGPT。当然还有 Codex，上周末刚达到 500 万。我们对此非常自豪，它在一月份几乎是从零开始的。
500 万用户。
加油
Codex。它也帮我准备了台上这场小小的特别节目。当然还有 Frontier，我们的企业产品，以及我们能用来触达各种规模企业的所有其他方式。这是一种非常不同的战略。我们认为，因为它是基于一个模型提供服务的，所以会由此产生一种复利式的优势。
更多用户、更多数据、更强的个性化能力，ChatGPT 作为前门。随着模型变得更大，效率会更高，这应该会降低向世界提供一个 token 的总体成本。这应该会累积为更高的毛利率，最终带来更多为算力买单的方式，而获得算力是当下非常重要的竞争优势之一。所以，你知道，我们都得跑好自己的比赛，但我们都必须认识到，我们是一个生态系统的一部分，这个生态系统也需要共同带动大家一起前进。
那你们是不是把精力分散到了太多项目上？人们在谈论这个新设备、Sora，然后可能对企业业务关注不够。如果说过去一年有什么失误的话，这样评价公平吗？
是这样吗？
不。我认为世界喜欢走向非此即彼的二元论。比如，莎拉，你们是一家消费者公司吗？你们是一家企业公司吗？现实是我们两者都是。
我们不是非此即彼。现在，我们的收入已经相当均衡，大约五五开。我们极其专注于企业业务。比如，我花了大量时间和……我是说，仅仅在过去一周，我可以告诉你，我去波士顿拜访了 Thermo Fisher，在纽约和一批银行在一起，周五和 Travelers 通了电话，今天上午又和一家科技公司通了电话。无论哪个垂直行业，人们现在都在真正推进 AI。
我们新的收入负责人 Denise Dresser 自十二月起就任。她是一股不可阻挡的力量。所以我认为整体而言，企业业务确实在全速运转。但我们不想把消费者抛在后面。记住，我们 OpenAI 的使命是让 AGI 造福全人类。
不是只造福付得起钱的人，也不是只造福身处企业中的人，而是非常广泛的人群。这就是为什么我们提供这么多免费服务，因为我们希望人们尝到甜头。一旦他们尝到了智能的滋味，沿着投入曲线向上攀升的能力是惊人的。我们的免费用户每天大约进行七轮对话，也就是七个问题。我们的第一档付费用户是其两倍，大约 15 个。
我们真正的付费档位，Plus，20 美元，希望你们都在用或者用更高档，大约是免费用户的三倍，而 Pro 大约是免费用户的 11 倍。所以还记得你拿到翻盖手机的时候吗，你会想，嗯，不知道，它能打几个电话。现在，同样是手机，想想它为你做的所有事情。这就是我们现在在智能方面所走的道路。抱歉，
你说过一句非常有影响力的话。我想大约是十八个月前，对我们业内很多人来说，你提出了一个非常简单的经济权衡，就是吉瓦换现金。我记得你说过，一吉瓦大致相当于 OpenAI 每年约 100 亿美元的收入。所以第一点是，对你们来说，一吉瓦等于每年 100 亿美元的收入。但不只是你们，因为你大概可以把这个推及 Anthropic 和其他公司，比如 Gemini。
§04应对算力紧缺与 AI 瓶颈，新设备抢先看！
对。但当时你们确实走在获取电力、数据中心和已通电土地的最前沿。那时看起来有点疯狂，但现在看来，等一下，供应存在巨大缺口。你能否把这些都剖析一下，解释一下……对。既包括我们目前所处的整体情况，也包括那些具体的经济账，以及这是否……那么
首先，是的，算力目前是一种非常稀缺的资源。我是说，我们在业务中看到的是，我们现在正沿着一堵近乎垂直的需求之墙往上爬，可用的 token 根本不够。所以我非常感激能和 Greg 和 Sam 一起工作。我认为我们在这方面非常积极。去年，我们确实因为“他们为什么到处买这么多算力”而背后中箭，我想，谢天谢地我们买了，因为在 2026 年，我们的算力仍然不够。
我们处在算力连续体的什么位置？到处都有瓶颈，我认为它们会继续来回转移。我是说，你们都谈论过这个，和这里的任何人一样了解，无论是能源，首先是土地、电力，以及我们如何营造监管环境以便能快速建设。当你深入到机架和芯片本身，显然，那条供应链里我们是否有足够的供给？内存价格目前正在飙升。
获取优秀人才。我们的教育体系是否培养出了足够的人？我现在真的很担心这一点。我是斯坦福的校董，你知道，我看到的正是，我们需要保持对教育和科学的关注。然后是信任。
我是说，我其实把信任也算作供应链的一部分。Sam 现在在密歇根州的 Saline。大约两小时后他将剪彩，所以你们算是提前得知，但他们告诉我可以在现场说。那将是在一个一吉瓦的数据中心破土动工，它是我们 Oracle 园区的一部分。在信任方面，非常重要的是我们不能把社区抛在后面。
我在 Nextdoor 工作了七年，做的是理解“本地化意味着什么”这件艰难的事。你不能自上而下地告诉人们他们需要什么，因为他们会对你说谢谢，但不用了，我会告诉你我需要什么。所以在那样的数据中心项目中，我们实际上花了大量时间在社区里说：第一，我们不会提高你们的电费。我们会为我们的基础设施和电力买单。
不会让电费用户来买单。第二，我们会带来就业，2,500 个工会岗位，好工作，比如电工、暖通空调等等。我们会纳税，仅那个数据中心就向密歇根州缴纳 10 亿美元的税款。除此之外，我们还将投入 4500 万美元用于教育，提供 Codex 额度，去做你们这个周末谈到的事情。就像任何人进入新工作时如果不熟练……我家的青少年都在用 Codex，这就像我永远不会雇一个不会用 Excel 的财务人员。
而我今天大概也基本不会雇一个不会用 Codex 这类工具的财务人员。所以，你知道，当我考虑投资时，我们必须超前于需求进行投资。这意味着我们既要能找到所有的算力和所有组件，又要为之付钱。这就回到了你关于 IPO 的资本问题。另一方面，在经济性上，你看，经济性确实在持续改善。
它们在多个方面都在改善。我认为我们在向客户真正展示价值方面做得更好了。我认为你会超越那种成本加成式的定价，转向一种更接近所创造价值的定价方式。现在，token 的稀缺有帮助，因为它在那方面造成了一定的压缩
就是，不提具体名字，你知道今天的格局，就所有可用的电力和所有人的全部需求而言。对。按照目前可用资源的现有路线和速度，未来一年会发生什么？对所有人来说，可用的数据中心、可用的 token、可用的基础设施。因为，你知道，我上周讲过这个故事，不过，我拿 Anthropic 举例，令人沮丧的一点是，到某个时候它会直接说，你知道，10:30。
就像，好吧，Shmoth，02:30 见。
是的。
这不是一种可行的体验。对。公平地说，对于 ChatGPT，我实际上从来没有遇到过这种情况。
是的。我们在 token 上相当慷慨。再说一次，这是有意为之，我们在努力推动普及，让人们理解。如果你用的是免费档，实际上拿不到最新的模型，但顺便说一句，我们在努力把它交到你手里，让你对它有所感受。因为，你知道，如果你是一个在做作业的孩子，就像我想起我小时候，在北爱尔兰动乱期间的一个小社区里，《大英百科全书》送到家门口时，那感觉就像云开雾散。
所以顺便说一句，我们想确保人们能有那种感受。但现在的格局是，在 2026 年，如果你想买更多算力，祝你好运。说真的，告诉我，因为我不知道还能去哪儿找。我是说，如你所知，Elon 有一些。
我
正要说，讽刺的是，Elon 最终在某种程度上成了那个算力过剩的人，不过他想出了怎么把它卖掉，干得漂亮。坦率地说，2027 年也相当有限。现在有几件事在变动。当我们谈论算力时，训练大部分仍然都在美国进行，这是出于美国政府方面的原因，为了确保一项实际上的国家资产是在美国本土产生的。至于推理，我们希望它是全球化的。
我认为尤其是在智能体的世界里，你需要更多的实时性。甚至对于像 Sora 和视频这样的东西，顺便说一句，是的，我们不得不做出一个非常艰难的选择，因为我们没有足够的算力。
而且用了很多。
目前，是的，视频确实如此。但视频并没有结束。特别是当你开始思考 AI 正把我们带向更多多模态的方向时。所以记住，上一代技术教会了我们所有人用拇指说话。这是一种病。
你四处走走，每个人都低着头，他们不再抬头了。青少年晚上坐在我家沙发上，用拇指互相交谈。我会问，你在和谁说话？我儿子会说，他。我就说，好吧。
说话吧。多模态已经到来。我想你们这个周末也谈到了。你在和你的工具说话。我每天都和 Codex 说话。
所以这一点正在快速变化，但这将需要更多的实时算力，因为这是一种奇怪的体验，我当时正在和 Jamat 聊。
Johnny，有这个小圆盘……完全是。这些耳机。那么也许给我们讲讲那个过程。你现在已经承认了。
如果我告诉你它是个耳机，Johnny 会来把我十几岁的儿子偷走。我可能会把它给他，
把他交给……但你确实认为那应该是某种
转变为一种消费级载体，我不能告诉你它是什么，但到今年年底，我们会发布它。我见过它。我试过它。我是个说话爱打手势的人。现在，我正坐在自己的手上。
有没有经历一次范式转变？
当你，对，当你用它的时候，是不是像第一次拥有 iPhone 那样？
它非常……Johnny 和团队真正擅长的是为设备注入人性。我真的不知道该如何很好地解释这一点，但当你看到它时，你能感受到。
在某种程度上感觉很自然？
感觉非常自然，而且感觉非常可爱。真的吗？我真的无法解释那是一种什么情绪，因为
在很大程度上，就某种方式而言，因为
技术……不用把你的
手机拿出来，而且它是无缝的，这是我从玩过它的人那里听说的。
技术非常、可能非常机械化，但我们都知道，伟大的设计会让一切都隐去。对吧？就是当时说的，你知道，简单是困难的。
§05OpenAI 的经济账
是的。我认为这
是一个非常……乔布斯说的。
这个故事，回到之前的问题，戴上 CFO 的帽子，帮我们理解你们使用的资本配置模型。因为过去十年、二十年里，很多获得超额回报的企业都找到了某种独特的方式，以比其他任何人都更高的资本回报率部署资本。对。然后你最终会把所有资本都投入那个资本回报率更高的方向。对。
对你们来说那是什么？你们如何看待这种组合式的方法，去拥有更多这类大回报的机会？是否存在一个随时间推移会越来越好的引擎？
必须有，因为说到底，这个时代所创造的持久、高价值的公司，我不认为它们会是什么魔法。它们看起来会像以往时代的伟大公司。它们会创造客户价值。从客户出发，真正帮助客户做一些不同的、更好的事情，带来更多收入、更高效率。对吧？
Thermo Fisher 希望能更快地完成患者筛查，从而更快获得 FDA 批准。这非常重要。比如，如果你患有某种只剩几周寿命的癌症，四周和两周内出现突破之间的差别，真的可能就是生与死。他们还有，我可能会记错，大约 30,000、38,000 名一线人员在销售那些了不起的……比如，你走进这个国家的任何一个实验室，都会看到每台设备上都印着 Thermo Fisher。这些人希望工作时效率更高。
比如，目前在 OpenAI 内部，Codex 增长最快的其实是我们的市场推广团队。我们的开发者也在用，但如果你看增长速度，大致按月环比来看，全都在 GTM。所以他们希望自己的 GTM 团队有更高的生产力。当然，他们也在财务等领域做事情，这让我非常兴奋。所以客户价值第一。
由此出发，现在你需要获得出色的毛利率。那么如何获得出色的毛利率？你要看收入成本。主要投入是算力。算力方面的好消息是，成本存在一条巨大的通缩曲线。
对吧？从 ChatGPT 5 到 5.4，我想成本降幅大概是 97%。就像……哇。一条相当惊人的曲线。实际上，我稍微更正一下，从 4 到 5.4，是 97%。
但那是在大约两年内发生的。这有点令人惊叹。对吧？
那真是
难以置信。即使是我们最新的模型，如果你看我们刚发布的 5.5，我们现在正试图把这一点转回给客户。所以我们实际上把 5.5 的价格提高到了原来的两倍。但如果你看客户的成本，他们可能仍然享受每个 token 大约 20% 到 30% 的成本降低，因为它每个 token 的效率高得多。所以在这个范围内有很多事情可做。
对。
而做出资本配置决策的一部分在于，如果你基于今天的成本结构来做决定，你实际上可能会给结果定错价。对。你必须在成本结构上稍微前瞻一点。然后当我们考虑建设时，是的，你必须做出……比如，我今天在算力上的重点是：2028 年以后我能买到什么算力？比如密歇根州 Saline 的那个数据中心，我认为我们大概要到 2027 年底或 2028 年初才能从中获得算力。
所以那就是你开始下注的地方。事实上，我现在感觉算力最短缺的，是开始着眼于 2030、2031、2032 年的时候。所以你必须创建一个商业模型。好消息是，每过一年，我们对建设就更有信心。我们看到它大幅超出预期，这让我们越来越有信心，而且市场也在更多地向我们靠拢。
那么，你们是如何对未来多年的算力需求进行预测的？对。同时考虑到正在发生的所有架构和模型进步，也就是每单位电力的价值或效用在不断提高。鉴于有大量技术开发正在进行，而且其不确定性很高，帮我们理解一下你们是如何估算的。
是的。是的。所以我们确实必须对算力本身做出多项假设。我们目前假设，按每吉瓦计算，算力实际上正在变得更贵，因为电力变贵了，内存变贵了，等等。然而，由于芯片方面的成本下降，我们在另一端获得的智能足以抵消这一点而有余。
所以就卖给客户的每单位而言，它实际上应该会便宜得多
在这方面有改进。所以那只是……对。
没错。那只是芯片本身。我们不会试图在模型方面过高估计，因为有时候，比如 5.5 在效率方面是一个非常好的模型。但如果你看像 5.4 这样的，也就是上一个模型，它是一个非常大的预训练模型。它非常昂贵。
它实际上很难提供服务。而有时候我们就是想做那种非常大的预训练节点
是的。
然后我们要经过多轮模型迭代，才能把成本降下来。我是说，在近期，比如 2026 年和 2027 年，我显然会自下而上地建模。我知道我的产品是什么，我对定价会是多少有个概念，你知道，消费者那边，P 乘以 Q，我认为我有多少周活跃用户？我能看到曲线的形状。其中有多少人会订阅？
即将到来的广告也仍然与有多少周活跃用户、多少日活跃用户、多少条消息等相关。所以你实际上可以对 2026 年和 2027 年做出相当好的建模。话虽如此，曲线的形状一直在向上超出我们的预期。当你进入更远的年份时，你实际上更多是看你已经购买的算力，几乎是反过来做一个算法，即这么多算力应该在某种程度上对应这么多收入。我不能确切知道这些收入究竟会从哪里来。比如，一年前，我为投资者建了一个模型，展示了智能体收入。
故事是这样的：我们会有这个东西，我们会进入智能体时代，我们会把它交给开发者，他们能用自然语言来构建，而且我们认为他们可能愿意为此每月支付高达 2,000 美元左右，事后看来这有点可笑，但当时没有人相信。他们会说，我都不知道她在说什么。这绝不可能发生。还每月 2,000 美元？还记得当初大家因为 ChatGPT Pro 定价 200 美元而抓狂吗？
就像，天哪。没人会为那个买单。
是啊。对。是啊。那么为什么是 1220 亿？它能让你们撑到 2031 年、2032 年吗？
在你做建模时，你是如何计算资本需求的？
你可以说得更具体些。我看到的估算是，建成一吉瓦的 AI 算力大约需要 500 亿美元的资本开支，土地、电力、厂房外壳、芯片，所有一切加起来大约 500 亿。当你们新建一个数据中心时，必须预先垫付全部资金吗？或者你们自己出多少？其中有多少可以通过债务融资？
1000 亿的融资只能让你们获得两吉瓦，还是能获得五吉瓦？比如，它能给你们带来什么？
这是个很好的问题。如果你看我们的算力战略，世界变化之快真是疯狂。就在两年前，我们真的只有一个。我们只与一家云服务提供商合作，Microsoft Azure。我们只用一种芯片，NVIDIA。
我们只有一个产品，ChatGPT。一个价格点，每月 20 美元。我经常用魔方作为比喻，所以我们当时就像底部的一个小方块。今天，如果你看我们的战略，首先是转向多家云服务提供商，因为云服务提供商实际上为我们做的是把资本支出转为运营支出。所以你在获得收入时付费，也就是在你实际使用数据中心时付费。
所以实际上，我们在某种程度上借助了他们建设资本支出和融资的能力。所以今天，我们构建在每一家云服务提供商之上，Oracle、CoreWeave、Microsoft、GCP、AWS，以及一批小型新兴云厂商。在芯片方面，我们也推行了多芯片计划，因为我们希望确保始终处于前沿。我认为如果你只用一种芯片，就必然会有某个时刻你无法处于前沿，因为会发生一些交替领先的情况。所以今天，NVIDIA 仍然是我们绝对优先的合作伙伴。
他们拥有前沿芯片。我们秋季的下一次大型训练将在 Vera Rubin 上进行。我们对此非常兴奋，现在我们正在规划即将到来的 Simon 系列。但我们现在也有来自 AMD 的芯片正在筹备中。Cerebras 已经上线。
它是一款出色的低延迟芯片，非常适合比如想要实时编程的开发者。还有我们正与 Broadcom 合作研发的自有芯片。除此之外，我们还有其他多元化的方式。所以现在想想那个魔方。它变得更加多维，让我们能够有效利用具有投资级评级的云服务提供商，从而快速推进，并把支出推回为更多的运营支出，而不是资本支出。
现在，我们开始转向更多定制建设型的模式。我们宣布了与 SoftBank Energy 在德州合建的一个数据中心。这是超越云服务提供商模式的开端。那里需要更多一点资本支出。最后，我认为，随着世界的发展，记住，我们所有这些都是在短短两年内完成的。
我喜欢魔方的原因是，再说一次，请用 ChatGPT 查一下，但我认为魔方大约有一百京（quintillion）种不同的组合形式。所以它给了我们很大的选择空间。所以记住我说过的，我的工作是最大化选择空间，而在我还不是一个能获得低成本债务融资的投资级实体的时候，能够与合作伙伴一起做到这一点非常重要。
莎拉，你认为五年后，整个技术栈会不会融合在一起？我的意思是什么呢？在传统或历史上的市场中，NVIDIA 卖芯片，但他们只做这个。然后，你知道，Microsoft 只运营云。他们只做这个。
然后会有一个消费者应用。你们只做这个。但现在我们看到每个人都在做所有事情。你知道，你们在开发自己的芯片。你们有自己做的模型。
§06进军芯片与云
你们最终可能会、也可能不会决定自己需要成为某种形式的新兴云厂商。看看 NVIDIA，他们有出色的芯片，但他们也有自己的开源模型。他们越来越多地成为算力的承购方。Google 首先是一家云公司，但他们也有芯片。现在他们还有模型。
所以一切都在融合。如果这种情况持续下去，竞争格局会变得更简单还是更容易？
我是说，我认为每个人都在努力确保自己处于最接近客户的那一层，通常在那里你能拿到生态系统中最大份额的利润。对吧？没有人想发现自己被
抽象化。被架空。
是的。完全正确。所以这就是为什么今天当我思考我们的定位时，又回到了我一开始说的。我们为什么想成为那个 AI 智能层，是因为一年前，人们在谈论大语言模型的商品化。坦率地说，情况恰恰相反，因为当你开始构建智能体层时，我们都开始用 harness 这个词，而 harness 正是带来上下文和记忆的东西。
对吧？在我的 Codex 里，我有一个巨大的记忆文件，它知道我是谁。它知道我是 OpenAI 的 CFO。它知道我喜欢怎么写东西，喜欢怎么表达。它知道我对什么感兴趣。
它其实还知道我是一位母亲，有几个十几岁的孩子。我是说，它承载了所有这些记忆，这让模型对我来说更强大。现在想想，当这种记忆和上下文被带入真正的企业环境时会发生什么。所以现在甚至不只是关于存放在那里的数据，我总是想到那种直觉，比如我当年在华尔街工作的时候，对吧，有全世界的数据告诉你一只股票在财报电话会后应该怎么走。但是，稍等一下，然后你打给你的交易员，交易员会说，是啊，这只股票不会涨的，莎拉。
我会说，你在说什么？所有数字都显示它做到了这个、这个、这个。他会说，是啊，不。但我知道这只基金压力很大，他们需要减仓，这会在接下来一周打压这只股票。对吧？
这就是企业的直觉。这是我总能想到的最好例子，因为我来自金融界，但在各行各业都有这种直觉。我认为正是在这里，模型现在正与你公司的记忆、上下文和直觉紧密相连。这正是让 CEO 和高管层真正兴奋的地方，因为他们会说，好吧，现在我真的看到它将如何创造价值，推动我的收入线、我的营收，但同时，你知道，我也可以把它看作提升效率的手段。所以回到你问的问题，我认为人们想确保的是尽可能靠近那种价值。
并且要足够灵活，在需要时能够转向。该收尾了。是的。不过……抱歉，Jason。
完全没关系。这次聊得很精彩，你在细节上讲得非常好。最后一个细节问题，快问快答。我们这一生中三大最伟大的消费者业务：iPhone、Meta 的广告网络，以及 Google 的广告网络。三者中有两个是基于广告的，甚至 Apple 也有一点广告业务。我还没怎么听你谈论过广告。
有人告诉我，他们在实验中和免费版里看到了一些广告。你们对广告版的承诺是什么？超级碗期间你们被 Anthropic 小小地嘲讽了一把：哦，你们要上广告了。但广告真的是让全世界免费使用的解决方案吗？
§07OpenAI 的广告业务与战略 感谢合作伙伴的支持！安永（EY）——智能体 AI 正在带来一种新的投资纪律
是的。首先，在广告方面，你知道，我们希望坚守我们的原则。我们要确保，你知道，你得到的始终是基于模型的最佳结果，而不是某个被赞助的东西。这一点必须始终成立。第二点我认为是，我们会始终提供一个免费的——抱歉，是一个无广告的层级，给那些就是不想看广告的人。
那样的话，你就得付费。
如果你——菲吉对此说得特别好。如果，你知道，Google 和 Meta 生了个孩子，那就是 ChatGPT。因为你看 Google 搜索，顺便说一句，我们知道我们至少占有 11% 的搜索市场。实际上要多得多，因为在 Google 上搜索一次、页面刷新一次，就算一次。而在 ChatGPT 里，你进行一整段对话，可能问了 50 个问题，也同样只算一次。
所以实际上，我们占的份额要高得多，而且意图非常强。这对广告主来说非常好，因为我实际上是在告诉你我正在做什么。对吧？我想要一双很酷的鞋，好坐在台上。我是在告诉你我想去买什么。
就 Meta 而言，对吧，他们用的是那种“和你相似的人”之类的意图，所以他们掌握人口统计数据。我们拥有的比这更多，因为我们有记忆。对吧？我刚才跟你说过，它知道我是谁。所以想象一下，把记忆和上下文与意图放在一起，你应该就能拥有一个非常强大的广告平台，这让你有能力向全世界提供大规模的使用机会，因为现在你可以为此买单了。
而且我想回到你之前问的一个问题，弗里德伯格，比如你看现在每个 token 的收入，如果我只为今天做优化，我会把每一个 token 都给 API。
对。
每一个 token 都给 API。比给消费者多一个数量级。然而，我跟你说过，我们在玩我们自己的游戏。我们的战略是，我们相信存在一个 AI 基础设施层，一种像电力一样的公用事业，而在未来的状态下，你会希望能够服务于整个世界：消费者、小企业、大型企业、政府。
这就是我们的战略。
女士们先生们，OpenAI 的首席财务官莎拉·弗莱尔。你表现得太棒了。