为加密项目估值、Rivian 市值破千亿美元、通胀的成因与纠偏等

本期一开场照例是一通拟声哼唱和互相打趣，没有什么实质内容：拿一位主持人是机器人开涮，拿另一位的体重开玩笑，还半开玩笑地介绍几位常驻嘉宾。一位主持人刚从葡萄牙和 Solana 大会回来，被欢迎归来，随即有人拿当地海洛因和卖淫合法开了个玩笑。他把这个毒品玩笑挡了回去，说自己在大会上只是喝了“迷魂汤”而已。

被问到大会本身时，他说有数千人到场，场面像个疯人院，迟到的人因为票已售罄而进不去。到场者大多是加密开发者和带着项目的人。他推测葡萄牙眼下办了很多大会，是因为当地的防疫限制比许多国家宽松，办活动更容易。接下来是一段关于是否要求戴口罩、是否要求接种疫苗，以及打加强针的闲聊。

加强针的话题又岔到混打不同品牌疫苗上，包括一个“瑞士奶酪”理论：两种不同的疫苗能互相补上各自的漏洞；还顺带提到一位名叫 Kyrie 的运动员据称谎称自己已接种疫苗，而 NFL 对此毫无作为。随后几位又漫谈起勇士队和 Steph。这些都算不上分析，只是在节目转入正题之前定下松弛、自嘲的基调。

几位主持人决定谈谈其中一人所说的“房间里的大象”。他们解释了彼此的剪辑约定：四个人各有一票否决权，录完后若有人后悔说过的某段话，可以删掉，以免伤及自己或他人。上一周有两人行使了否决权，删掉了一段；如今他们又把这个决定反转过来，因为这个话题一直被人拿出来说。

Sacks 把来龙去脉讲了出来。他和 Chamath 之间一句顺口提到 Solana 的话，让一些网络推理者指责两人在策划“拉高出货”。他说，他们这家机构之所以是约 10 亿美元 Solana 的受益方，是因为他们很早就是 Multicoin 的资深投资人，在一只特殊机会基金里出了约 40% 的资金，而那只基金投了 Solana。他把这个仓位归功于 Multicoin。

他说，当他给 Chamath 发短信时，分配还没真正开始，他也不清楚这个市场有多深。听说 Chamath 可能看多 Solana、想继续买入，他便提了一句，等他们拿到代币后或许可以做一笔场外交易。两人简短聊了几句，这事后来在节目上提了一下，仅此而已。他后来才知道，Solana 市场非常深，每天名义成交量约 35 亿美元，所以就算想出货也用不着做场外交易——而他说他们并不想出货，因为大部分仓位仍在 Multicoin 手里。

被要求解释这个术语时，一位主持人说，场外交易（OTC）不过是指不走交易所，而是通过交易柜台、或直接在双方之间成交。Sacks 说，他和 Chamath 的那次对话大约两分钟，在节目上也就提了约二十秒，随后就被人剪成了“拉高出货”的指控。他指出，谈论卖出按定义就不是“拉高”，并说他们上一周之所以把这段删掉，只是不想给一个毫无根据的阴谋论添柴加火；但大会上有足够多的人提到它已经成了一个梗，他才觉得值得回应一下。

一位主持人勾勒出加密领域更大的生态：每一种像 Solana 这样的币，都有投资了竞品的人在唱衰，人人都在为自己的持仓说话，还有成群结队的匿名 Twitter 账号协同发动攻击和造梗。这次的传言是说，持有大仓位的风投们即将抛售。他说真实情况是，Multicoin 确实持有大仓位，但它是在把代币本身慢慢分配给自己的有限合伙人，而不是卖掉换成现金再交出去，之后由每位 LP 自行决定如何处置。

Sacks 说，他们机构也想这么做，但还在厘清其中的操作细节——对一家风投而言，以代币实物形式做分配是很复杂的；一位主持人提到 Coinbase 正把这项服务提供出来。Chamath 补充说，自己一直只是买方，从没卖出过一枚 Solana 代币，他们是净买入方。他说自己并不愿意承认这点，这也是他在之前那期节目里语气含糊的原因：他反感那种主要经由 Twitter 蔓延开来的文化——它要求你必须做一个从不卖出的极端信徒，才算“正当”。

被问到这种文化为何危险时，Chamath 把视野拉远，把 Solana 放进整个加密领域、再把加密放进截至 2021 年 11 月、三季度财报之后的市场来看。他列举说股市、加密和艺术品市场都处在历史高位，并援引 Phillips、佳士得和苏富比近期的拍卖成绩。他还提到通胀处于 30 年高位、10 年期盈亏平衡通胀率处于 25 年高位、上周刚批准了约一万亿美元的方案，还有一项约 1.8 万亿美元的刺激仍在谈判。这些数字是他本人的说法，此处未经独立核实。

他的核心论点是：他称之为这一代最聪明的两位创始人——Elon 和 Bezos——今年合计卖出了超过 110 亿美元的持股。他主张，如果最聪明的人如今都在卖出他们曾说永不卖出的核心持仓，那么任何拒绝重新审视自身仓位的人，要么比他们更聪明，要么就是极其鲁莽。他说自己不会被迫披露在买还是在卖，除非是在他认为重要的时刻；他还说，对懂得管理风险的人嗤之以鼻，是很天真的。源文在他谈到错失机会这一点、这一环节结束时中断。

接着 Solana 的话头，一位主持人说，直到大会上有足够多的人提起，他才意识到需要来澄清一下。Chamath 指出，加密 Twitter 上很多人把时间花在“祝你继续穷下去”这类部落式的嘲讽上，而不是做第一性原理的分析。他认为很多参与者只是运气出奇地好，其中一些人被冲昏了头，对任何可能损害其仓位的观点都充满敌意，却没看清一个要点：这些是深度、流动性强的市场，单个人的意见起不了多大作用。

一位主持人说，加密难就难在：由于各种东西彼此高度关联，你很难在夸奖一条链时不被说成是在拉抬那种币、或在唱衰另一种币。他说自己在大会上了解到一些看多 Solana 的理由。他解释说核心在于 Solana 与以太坊之间对开发者的争夺，这也是他眼中 Solana 大幅上涨的原因。他援引说 Solana 的确认时间约为 400 毫秒，而以太坊要几分钟；手续费方面，以太坊要几十美元的 gas，Solana 只要几分钱。这些性能数字是主持人的说法。