市场大涨、媒体裁员、得州对抗拜登、金融科技清算、ARkStorm 2.0 等
E163: Market rips, Media RIFs, Texas defies Biden, Fintech reckoning, ARkStorm 2.0 & more
精读 · 按主题梳理核心观点、论证与案例。
§01节目开场闲聊
开场是关于 Phil 每年穿各种造型服装的照片的玩笑，在图像搜索里输入他的名字就很容易找到。这段没有提出任何论点，最后以主持人们说 Phil 喜欢被关注结束。
§02数据强劲，前景存争议
Jason 列出了一系列好数据：第四季度 GDP 增长 3.3%，预期为 2%；道琼斯指数突破 38,000 点；CPI 同比 3.4%；2023 年新增 270 万个就业岗位；汽油价格从每加仑 5 美元降至 3 美元。密歇根大学消费者信心指数两个月来的涨幅为 1991 年以来最大，纽约联储的通胀预期降至三年来的低点。Kalshi 给出 3 月降息的概率为 37%。
Chamath 将特斯拉一份关于第一季度需求走弱的说明，解读为紧缩阶段的开始。但他仍预计，需求降温、降息和场外观望的资金将在 18 至 24 个月内把市场显著推高。Jason 自己的结论在文字稿中被记录为“持续的暴跌”（meltdown），这与上述“快速上涨”（melt-up）的逻辑相冲突，可能是转录错误。
我们似乎正走在软着陆的轨道上
Sacks 补充了风险：美联储将在 3 月 11 日终止银行期限融资计划（BTFP），可能暴露区域性银行的问题；中国正在托市；牵涉伊朗的更大规模战争可能推高油价。
§03债务、利息成本与可能的新利率格局
Friedberg 展示了 Krugman 的失业率与通胀关系图，显示这种关系在新冠之后失效。他将此与联邦债务从 2019 年底的 22 万亿美元升至 34 万亿美元联系起来，称这些债务填补了疫情造成的缺口，并推高了金融资产。
平均利率约为 3%，高于 2020 年的约 1.5%，年度利息接近 1 万亿美元，利率每多 1 个百分点，每天就要多花约 10 亿美元。发言者们称，2 万亿美元的赤字依然存在，而资产价格必须维持高位，因为养老金和房产都带有杠杆。
Chamath 问，利率是否会在 2% 至 4% 之间停留多年，这是大多数在职人群从未在其中经营过企业的格局；他还把这与毛利率衰减以及政府限制赢家联系起来。