Morgan Housel: Moment 157: 理财专家那套没人谈论的投资策略：摩根·豪泽尔

00:04成功所带来的自信，往往真的会制造出一些盲点。我一直在想这个问题：我该如何察觉自己生活中的这些盲点？要知道，我在不同领域取得的成功，毫无疑问地制造出了这些盲点。老实说，很多时候我就是觉得，史蒂夫，赶紧多存点钱吧，因为当你判断失误的那天，可不想倾家荡产。我经常这么想：无论何时，我职业生涯的大幕落下，我都希望自己能理直气壮地说：嘿，感谢你们曾给予我这一切。

00:34对此我非常感恩，但我已经攒够了，准备好把接力棒传给另一个人了。这也是一种谦逊。丹泽尔·华盛顿有一句名言，是在威尔·史密斯扇克里斯·洛克耳光后，他对威尔·史密斯说的。还记得那整出丑闻吗？那档节目结束后，丹泽尔·华盛顿走到威尔·史密斯跟前，对他说：“威尔，当你职业生涯的巅峰期到来时，也就是魔鬼最容易得逞的时候。”这就像，当你的事业如日中天、声名显赫时，你会变得极度自负，觉得自己无所不能。而恰恰在这个时候，你就会惹上麻烦。这句话真是振聋发聩。我觉得，能意识到这一点，就是一种发自内心的自然谦逊。而这并非虚伪的谦逊。

01:11这可不是说，哦，我……你知道的，虚假的谦虚就是那种“这些事我一点都没做，我只是运气好而已”。那全都是虚假的谦虚。我认为真正的谦虚是：我通过努力工作创造了这一切，也做了一些正确的决定，但我不过是个普通人。我和其他人一样，都可能犯错。我觉得这不仅仅是重要，我认为这对于任何可持续的成功都至关重要。你教会我，想要致富所要付出的代价，就是必须承受过程中的那些波动。

01:38我脑子里大概就是这么想的。这就算是一种“入场券”吧。要想变得富有，或者说想取得任何程度的成功，你就必须忍受那些挥之不去的不确定性、市场波动、经济兴衰，以及你在投资市场、职业生涯和人际关系中需要忍受的其他破事儿。生活中任何美好的东西都是有代价的，你总得付出点什么。当然了，没有什么是白来的。但大多数时候，你付出的代价并没有一个可以清晰衡量的价签。比如，想在投资上有所成就，代价就是忍受市场波动；想拥有成功的事业，代价可能是长时间工作，让你不得不远离家人；而维系一段感情的代价，则意味着总得为对方做出牺牲和妥协。

02:22天下没有免费的午餐。人生中很多成功的关键，就在于认清代价是什么，并且愿意为此付出。因为就我刚才提到的那些事——投资、事业、人际关系——入场券的代价都是值得的。从长远来看，忍受市场的波动也是值得的。因为如果你能忍受股市下跌30%，如果你能对自己说，啊，这也没什么大不了的，我只要坚持住就好。那么10年后，你会发现，付出这个代价是完全值得的。

02:46你会变得富有。只要你能忍受维持一段成功恋情所需的妥协和付出，总的来说，这笔代价是值得一付的。因为你知道，人生中真正重要的东西，很大程度上就是你拥有的人际关系。而一旦你看清了这段关系的代价，你就会觉得，哦，我愿意付出这个代价，而且心甘情愿。这实在太值了。这就要求你对时间跨度，尤其是对自己的时间跨度有清晰的认识，这也是你在《The Psychology of Money》第16章里反复强调的一点。

03:11我们为什么要了解自己的时间跨度呢？你说的时间跨度又是什么意思？它指的是从现在到你实现某个目标之间的时间长度。这个时间对每个人来说都大不相同，不仅取决于年龄，还比如你想不想提前退休之类的。总之，每个人的时间跨度都会有所不同。那你的呢？我的嘛……我的意思是，你会把它分成不同的阶段。比如说，我希望达到这样一个阶段——或者我可能已经快到了——在职业生涯中，我做事情纯粹是因为我喜欢。

03:39我做这些事，其实没什么经济上的动力。这是其中一个时间维度。另一个是，好吧，等我的孩子们慢慢长大，我希望确保他们需要我的时候，我总能陪在他们身边。青少年时期对人来说真的太难熬了。所以我会说，我随时待命，全天候都在，这意味着我得往后退一退了。总会有那么一天，我会说，你看，在写作方面，我已经实现了自己的目标，现在我想继续前往下一个阶段了。

04:02然后总会有那么一个时刻，我会说，我真的不想再那么拼命工作了。我只想继续前行。我的意思是，我得照顾父母。所以说，你的人生中，在不同的阶段，会有不同的时间跨度和目标。那买房到底是个好是坏的财务决定呢？我来跟你们说说我自己的经历吧。在我20多岁和30岁出头的时候，我和我老婆住过大概七个不同的城市，而且我们觉得没有比这更好的经历了。有些时候，我们纯粹是觉得，嘿，换个新城市玩玩看。有些时候，则是为了工作而搬家。我们还因为她的学业而搬过家。我们就是那种说走就走的人，把钥匙一交还给房东就行。

04:32没有什么比这更有价值了。我们有了儿子，也就是第一个孩子之后，很快，对我来说，没有什么比拥有一个稳固、安全的家更有价值了，一个谁也夺不走的家。这就是答案。而且，小孩子嘛，总是吵吵闹闹的，会尖叫。我可不想住在公寓楼里，还得费心费力地管着孩子不吵到邻居。所以我就想，我想要一栋属于自己的房子。就是一栋独立的房子。我的孩子想多大声尖叫都行，不会吵到任何人。这件事对我来说，一下子就变得很重要了。所以，我觉得人们有时候会钻牛角尖，总想着“哎呀，房地产市场的年回报率是4.5%”。拜托，别老盯着那些电子表格了，做对自己有用的事就行。我知道，我知道 Ramit Sethi 对租房还是买房这事儿有很多看法。我觉得 Ramit 和我之间的一个区别是，我有两个年幼的孩子。所以，要是我没有孩子，我可能会想，那就一直租下去，在不同的城市试试，换个地方，到处搬。那还有什么比这更爽的呢？

05:32但当你有了孩子之后，对我来说，更重要的是稳定。我希望我的孩子们能上稳定的学校，认识他们的邻居，交到可以相伴多年的朋友。这一点很重要。如果我们只从投资的角度来想，那买房到底是不是一项好的财务投资呢？我哥哥就在我的公司工作，很多年前就是他向我推荐了你的那本《The Diary Of A CEO》。他当时跟我说过类似这样的话：“史蒂夫，不要为了赚钱而买房，因为你拥有参与一种很少有人能玩的游戏的能力。”

06:02我的意思是，他其实跟我解释过。他说，听着，人人都能买房。所以这方面的回报不会太大。你应该去找一个只有你才能玩的游戏，那样你才能获得更高的回报。如果你买房是因为觉得这会是一笔不错的投资，那就算了。就算事后证明你买对了，那也不重要。我觉得这纯粹是生活方式的选择。而且我觉得很多人都在人生的某个阶段搞砸了，他们其实应该租房，因为那时候他们需要保持灵活性。

06:27他们需要为了新工作、新职业、新学校，或者任何别的事情而四处奔波。但他们最终还是会买下房子，因为他们觉得能靠这个赚钱。而这正是问题所在。我名下有房。就算最后亏了钱，我想我也不会在意。我买房不是为了赚钱，我只是想给我的家人一个安稳的生活。我刚刚为我人生中的第一套房子提交了购房申请。因为过去十年里，我已经玩过太多其他的金钱游戏了。

06:50现在我有了伴侣。我们在一起很多年了，都31岁了。我们现在也正面临那个阶段，你懂的。没错。我哥哥跟我解释说，听着，这在财务上是个糟糕的决定，但对你的情感和社会生活来说，却是个好决定。你得学会把这两者分开。可别把这当成一种赚钱的手段。要知道，就算你真能赚钱，那也得是20年后的事了——前提是你还住在那儿。

07:15你就把它想成，你知道的，你总得有个地方住。而他肯定是从你这儿学来的。我们买上一套房子的时候，我已经写完那本书了，所以那是另一番经历。我当时是这么想的，现在也还是这么觉得，我大概是付了那么一点点过高的价钱。我的意思是，我付的是市场价，但要是有人问，哦，你是不是捡了个大便宜？我就会说，不不不不。但这丝毫没让我在意。我买房根本不是为了这个。这就像……我的意思是，这就像有人决定要不要生孩子，然后去考虑养孩子的成本时，你就该把那些都抛到脑后——你当然会往孩子身上砸进去成百上千甚至上万美元。而这很好。这就像是，如果钱成了你考量的因素，那就赶紧打住吧。根本不该这么想。你做这件事，完全是出于完全不同的原因。

07:55这并非一项投资。人们之所以买房，是因为他们觉得能从中大赚一笔。因为在某些时期，人们确实赚得盆满钵满。但从历史角度来看，那其实是个例外。从美国和英国的历史数据来看，扣除通胀因素后的房价基本没有增长。只是在过去二三十年里，才出现了这么一段非常短暂的时期，买房成了一项绝佳的投资。大约十年前，罗伯特·席勒就因他的研究而荣获诺贝尔奖。他的研究表明，在过去150年里，美国扣除通胀因素后的房价大多都毫无起色，就像一张煎饼一样平。正是最近这20年，抬高了人们对房产所能带来收益的预期。从统计学上讲，此刻正在收听本节目的听众中，至少会有一个人刚刚出价买房，而他们的依据就是认为这能帮自己积累财富。

08:45如果他们纯粹是出于这些原因，那你会建议他们怎么做呢？如果真是纯粹因为这个原因，那赶紧跑吧，千万别干。我的意思是，过去——也许现在美国很多城市、英国很多城市还是这样——租房几乎无一例外都是些破房子。根本没什么好租的房子。但过去20年里，至少在美国，情况有了很大改观：大多数大城市都有海量豪华公寓，住起来特别棒。这些公寓就在市中心，配有漂亮的石英岩台面，绝对是理想的居住之所。所以，别被“租房就过不好日子”这种想法给骗了。我觉得问题就在这。而且你要意识到，如果你是为了财务原因才这么做，那你很可能马上就要借一大笔钱，去投资一个从历史来看非常糟糕的投资项目。说真的，要是这么一分析，你就会想：哥们儿，我们到底在干嘛呢？

09:38你这是在为一项历史上总是亏本的投资，去借上几十万美元。你干的就是这事儿。你对此感觉良好吗？这就是我会对那个人说的话。祝你好运吧。