Scott Bessent: 斯科特·贝森特：修复美联储、以关税服务国家安全、在2026年解决生活成本问题

对话以第一年回顾开场，第一个问题回到此前一次讨论中提出的目标：将联邦预算赤字降至GDP的3%以下。回答将2025年描述为充满胜利、政策宣布和进展的一年。它主要把这一年视为打基础，预计经济上的回报将在2026年显现。

“2025年是在摆桌子。尤其是在经济方面，我认为盛宴和大餐将在26年到来。”

给出的数字很具体。回答称，截至9月30日的美国财政年度出现了轻微的财政收缩，赤字从约1.8万亿美元降至1.78万亿美元，而此前的估计为2.0万亿美元。回答还说，这一结果因在政府停摆期间公布而少有人关注。就日历年而言，预测财政收缩约2000亿至3000亿美元，相当于GDP的0.7%至1%，年底名义增长接近6%。

部分比较带有政治色彩。回答声称，上一届政府在力图让副总统哈里斯当选时“把开支搞爆了”，并称2024年40%的政府支出发生在第四季度。回答说，赤字占GDP之比在上一个日历年达到6.8%的峰值，现正朝5%中段迈进。所述的较长期目标是在特朗普总统任期结束时使这一比率“以3开头”。回答称赤字占GDP之比是“那个重要的数字”，并将稳定这一比率与能够开始偿还债务联系起来。这些数字是对话中提出的预测和说法，没有提供独立数据加以核实。

有一个问题称关税产生了“极其积极的影响”，并问为何那么多人，包括前对冲基金同事，作出了相反的预测。回答给出两个原因。第一是党派条件反射：一旦关税成了“特朗普关税”，一大批官员、业内人士和公众就认定它们必然是坏的。回答用一个笑话来说明这一点：如果总统治愈了癌症，批评者会抱怨头皮屑泛滥。

第二个原因是回答所说的“想象力的失败”，以及一种行不通的正统观念。例子是21世纪初的一个赌注：让中国加入全球贸易体系会使它变得更像美国。回答说，它对当时抱有这种信念的人有几分同情。但它认为，在习近平于2013年上台后，像易明（Elizabeth Economy）这样曾持此观点的作者改变了看法，描述了一种向“强硬共产主义、列宁主义”的回归。

讨论转向美联储主席应具备哪些品质时，同样的开放思维主题再次出现。给出的榜样是20世纪90年代的艾伦·格林斯潘。他被认为看到了互联网和办公现代化热潮将带来生产率红利，并放手让经济运行。回答说，那个时期在克林顿政府和纽特·金里奇政策的助力下偿还了大量债务，以至于到1998年和1999年，人们担心政府债务可能不足以满足金融体系的需要。回答称这“与我们现在的情况正好相反”。

在通胀问题上，回答提到了关于如何衡量商品价格上涨的研究。它引用了旧金山联储一项使用150年数据的研究，并形容该机构“不是本届政府的朋友”。据回答所述，该研究表明：

“关税不会导致通胀，它们实际上具有反通胀作用。”

对话只概述了这项研究，没有讨论其方法或结论的任何局限。

一个后续问题提出了政策取舍：新的关税收入应该用于减税、加速经济，还是用于削减赤字并最终偿还债务？在作答之前，回答先说关税政策之所以成功有两个原因。第一，关税已成为国家安全的一部分。35%、49%、50%以及对中国的145%等高税率被描述为在贸易谈判中“把人们带到谈判桌前”的工具。

讨论中给出的例子： - 春季对墨西哥、加拿大和中国征收的芬太尼关税。回答称，这三国都来到谈判桌前与美国合作，芬太尼致死人数正在下降。 - 一项“善意举措”将中国的芬太尼关税减半，降至10%，这归功于中国的努力。 - 北京10月8日宣布，对任何含有0.01%中国稀土的产品实施全球出口许可。回答称这本会使西方贸易体系陷入停滞。回答说，在特朗普总统威胁征收100%关税之后，中国随即来到了谈判桌前。