比特币最大持有者：让 AI 替你做这件事，别再试图比机器人更拼！| Michael Saylor
Top Bitcoin Holder: Ask AI To Do THIS, Stop Trying To Out-Work The Robots! | Michael Saylor
Guests: Michael Saylor
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§01文稿 — 第一部分
我去年用 AI 赚了 150 亿美元。你赚了？我赚了。因为 AI 给了我们一个解决方案，解决的是人类历史上从未遇到过的问题。所以我的建议是，别试图比机器人更拼。你真正该做的，是让 AI 去做一件以前从未有人做过的事。如果你想创造惊人的成功，就要找到那个充满魔力的机会。我这么说是因为我是一名科技创业者。
我们是全球最大的比特币买家，所以我的使命是什么？我是要宣扬数字赋能；比特币是数字货币，也会成为长期表现最好的资产。你可以真正拥有某种东西，比你更有权势的人也无法把它夺走。你说他们不能拿走你的比特币，是什么意思？这是一叠钞票。你拿着它走过机场，工作人员问你是否带了现金，然后直接把钱拿走。实体现金本身就是个问题。那怎么办？存进银行。于是银行决定你能不能继续拥有它、能不能把钱取回来。但我可以在几秒钟内，把价值一百万美元的比特币从这里转到任何地方，比如伦敦，或网络空间的任何位置。所以，这个世界上最不该储存的就是钱。那为什么不把所有钱都换成黄金？
黄金每年涨 12%，比特币每年涨 33%。那标普 500 呢？BTC 的回报率会是标普指数的两倍。那我该买房吗？我可以告诉你为什么不该买房。还有，你最近卖了一点比特币。你之前还告诉很多人，必要时可以卖一个肾，也要留住比特币。那你为什么卖比特币，而不是卖肾？因为……迈克尔，你刚才一直在说买比特币。按你的看法，积累财富的好策略是什么？你还给年轻人列了十条建议，帮助他们为人生和事业打好基础。我们来逐条聊。先说……各位，节目开始前我想请大家帮个忙。如果你关注一档节目，算法会把这档节目里最好的几期更醒目地推送到你的动态里。这样，当我们做出最精彩、分享最多、评价最高的节目时，你就不会错过。让你知道的简单办法就是点一下关注按钮。这也是你可以免费、轻松地帮助我们把节目做得更好的方法。如果你愿意花一分钟，在现在收听节目的应用里点一下关注按钮，我会非常感激。
迈克尔，你作为科技创业者取得了成功；按我的估算，你已经是数十亿美元身家的亿万富翁，目前专注于数字货币，尤其是比特币。除了这些，你还打造并完成了什么？我一直想做出技术方面的贡献。早期做的是商业智能：怎样从海量原始数据源中提取洞察？这就是 MicroStrategy 做的事。我们创建了一家全球商业智能公司。
我想，2020 年疫情封控开始、世界天翻地覆时，我发现了自己最伟大的想法。其实那甚至不是我的想法，对吧？那是中本聪的想法。我在 2020 年发现了比特币。如今公司市值约 600 亿美元，最高时大约 1,250 亿美元。发现比特币后，公司规模增长到了原来的 100 到 200 倍。如今你面对大众、上这样的播客时，最想传达的核心信息是什么？比特币代表数字赋能，是数字资本。我们正在经历资产的数字化转型，这种转型和数字智能的出现同样深刻。比特币真正深刻的突破在于：你可以把经济能量转化为数字形式，再把它牢牢绑定到个人、家庭、公司乃至国家身上。我们都可以说自己讨厌国家，但世界历史就是弱小的国家不断被强国击垮。
如果你追求的是赋能、公平，以及让小公司、小家庭、普通人和弱小国家获得平等机会，那该怎么办？你可以把钱加密，放进网络空间，再用私钥保护。这样你就能真正拥有某种东西，比你更有权势的人也无法把它夺走。你面前有两种钱：美元纸钞和我放在桌上的几枚比特币。你说别人不能拿走比特币，是什么意思？
好，这是一叠钞票。你拿着它走过机场，工作人员问你是否带了现金；如果带了，他们就把钱拿走。实体现金有问题。那怎么办？存进银行。但银行是交易对手。银行决定你是否还能保有这笔钱，也决定是否把钱还给你。你去银行取钱，他们可能会问你为什么要取。如果你取出的金额太大，银行会向财政部提交表格。如果你短时间内取回的钱太多，就会有人来敲门。所以，法定货币面临的挑战就在这里。
你能否持有这些钱，取决于国家的意愿，而且不只取决于你自己的国家。地球上每个国家都能决定你是否可以花这些钱，这很有意思。如果你想把钱转给另一个国家的人，还需要你的银行、对方的银行、对方国家的中央银行和代理银行批准。可能要经过七家银行，才能决定钱能不能从这里到那里。所以这是一种需要许可才能转移的钱。
这种钱由国家管理。比特币则不同。我可以拿出价值一百万美元的比特币，把它加密写进芯片，再做成实体硬币，也就是 Casascius 币；那枚币就值一百万美元。我把它递过去，它实际上就是一种持有人资产。那只是其中一种形式。你也可以把它存成信息。我可以把它转给你，只需把写在纸上的私钥交给你，也就是一串字母。
或者我可以给你发消息、发短信。如果别人不让你移动黄金，想把价值一百万美元的黄金从这里运到伦敦可不容易；但我可以在几秒钟内把价值一百万美元的比特币转到任何地方。我不想信任苹果、谷歌、摩根银行、中央银行或政府。极端情况下，两个人可以在非洲碰面，我把一些比特币换成你的卡车，不需要七家银行、十六个政府和三十二名官员批准这笔交易。
关于钱存放在银行里的本质、货币贬值和通胀，普通人最不了解的是什么？大多数人觉得，银行里有一万美元，每年还能拿 4% 利息，日子就稳了。假设这就是一万美元。大约一百年前，迈阿密海滩临水的一英亩土地值一万美元。我知道这一点，因为我在海边有一栋房子，也有当年的地契。那块地大约有两英亩，售价两万美元。整栋房子才十万美元，其中土地价值约两万美元。今天，同一块海边一英亩土地值一千万美元？
也许是两千万美元。所以这里发生了什么？同样是那一英亩土地，价格涨了一千倍。土地从一万美元涨到一千万美元，意味着在这一百年里，美元每年损失了大约 7% 的经济价值。你知道，价值会减半，十倍，对吧？那大多数人不了解钱的哪一点？他们没意识到，作为交换媒介、记账单位和价值储存手段，最好的货币是美元。二十世纪和二十一世纪最好的货币是美元。哇。
美元一百年来每年都损失了 7% 的价值，而这已经是历史上最好的表现。对其他国家的人来说，情况更糟。在多数国家，货币每年贬值 14%，大约三十年就会崩溃。所以，如果你把财富存在一个社会的货币里，真正的问题只是：十年内你会不会失去大部分财富？弱势货币就是这样。在非洲，举例来说，多数国家的货币甚至无法让人把财富保住十年，也许五年都不行。
巴西和阿根廷发生过恶性通胀，墨西哥也是。很多地方都是如此，这就是现状。我想，平均来看，法定货币大约 29 年就会崩溃。最好的情况是，你恰好是世界上最强大国家的公民，而且国家打赢了所有战争；即便如此，你的钱也会在……半衰期大约 35 年，经过一百年就会损失殆尽。那我应该买房吗？这里还有个有意思的点：1926 年迈阿密海滩价值十万美元的那栋房子，今天值五千万到一亿美元。哇。
所以房子更好，对吧？事实上，如果你想保住财富，就得买稀缺、受欢迎的资产。你的选择是买房地产吗？买住宅地产还是商业地产？买私人公司、上市公司股票，还是收藏品？我来告诉你为什么不该买房。佛罗里达州的房产税是房屋价值的 2%，也就是说你每年得缴房屋价值的 2%。按这个比例算，大约每 36 年，你缴给政府的税就相当于房屋的购买成本。考虑到税负如此沉重，房子并不是很好的价值储存手段。
你还要承担维护成本。不过话说回来，买房仍然比把现金放在银行或保险箱里好。商业地产看起来更合适，对吧？因为商业地产可以用租金抵消税费、保险和维护成本。大多数时候，商业地产的运作方式是：你买下一百万美元的物业，付一堆费用，然后收租。租金抵消维护成本，租金本身不一定让你赚钱，但底层那一百万美元资产每年升值 7%。这样你就能积累财富。
只要商业地产的收入能覆盖维护费用就行。多数人听到的财富积累方式是：大学毕业、进入职场，然后买房。因此大多数人都会这么做：找一份朝九晚五的工作，用工资去贷款买房，然后搬进去。这几乎是大家默认接受的做法。按你的看法，这真是积累财富的好策略吗？
只有在房产税合理的司法管辖区买房，这策略才算不错。如果你背上 7% 的房贷，同时还要付高额税费和保险，那同一笔投资就会反过来压垮你。通常更好的办法是商业地产，前提是你确实有经营商业地产的能力，因为所有费用都可以转嫁给租户。
这些事都不容易：经营房地产很难，创办公司很难，投资其他公司也很难。传统上看起来安全的做法是把钱放在货币市场基金里，拿 3% 回报；税后只剩 1.5%，而货币每年贬值 7%。这样你一生每年都在损失 5% 到 6% 的财富。所以比特币才这么有吸引力，信仰比特币的人才会如此热情。普通人不该非得成为房地产专家、税务专家，也不该非得有能力开一家餐厅、酒吧或面包店，更不应该非得是选股高手。
为什么普通人不能把钱投入一种每年升值 15%、而且不需要操心的资产？那标普 500 呢？直接投股市不就行了？约翰·博格最重要的贡献，以及标普 500 成功的原因，是让人看到货币并不能储存价值。房地产流动性差、风险高、手续复杂、效率低，维护成本也高。那有什么流动性好的资本资产可以买？答案是类似 SPY 的 ETF，也就是标普 500 指数基金。过去六年，它的回报率达到了 15%。
按一百年来看，可能每年大约是 10%。如果美元一百年来每年都损失约 7% 的稀缺购买力，而你的回报是 10%，那么你承担投资股市波动的风险，每年也只多赚 2% 到 3%。但这也不算坏主意，对吧？如果你想用传统上最好的方式保住财富，同时不承担单一公司的风险，也不承担单笔房地产投资的风险，那我就买标普指数，然后等待。那这个呢？
这是黄金？对。那为什么不把所有钱都放进黄金？买黄金并不是个糟糕的主意。过去六年，黄金每年涨了 12%。标普涨了 15%，黄金涨了 12%，纳斯达克涨了 18%，比特币涨了 33%。所以一般来说，如果你环顾世界，问自己该把钱存在哪里，答案是买资本资产。黄金表现不错，标普也不错，分散投资的科技股不错，比特币也不错。你现在可能会问：那为什么要选比特币？我的答案是，如果你住在土耳其、阿根廷、巴西（在货币崩溃之前）、墨西哥、委内瑞拉或非洲任何一个国家，你买不到黄金、标普或 QQQ，也买不起美国的多元化房地产。我刚才列出的，是西方国家常见的资本资产。一个大错误是投资非资本资产。别把全家所有的钱都投进大豆，也别买一桶桶原油或棉花。不要投资那些工厂、机器人或 AI 可以无限生产的东西。
你应该买机器人、AI 和大型工厂无法成百万加仑生产出来的东西。那是什么？可能是一盎司黄金，也可能是全球最受欢迎的 500 家公司的股份，也可能是 2,100 万枚比特币中的一枚。机器人不会无限创造这些资产。它们是资本资产。至于选哪一种，取决于你住在哪里、有什么观念。如果你住在战区，我会建议比特币，因为你不能带着房地产穿过检查站，对吧？如果你需要过机场，你就想要一种可以保留下来、随身带走的东西。你刚才提到机器人。
我们说的机器人，我想既包括现在快速发展的机器人技术，也包括能赋予它们高度智能的人工智能。是的。这如何改变了你的投资论点和你对未来的看法？我觉得 AI 的加速发展对我们所有人来说都是个重大意外。技术在成功之前，总是会经历一段失败。读 MIT 时，人们就在尝试让语音识别发挥作用，但一直做不到。一千年来，人们都想飞上天，却一直没成功。1902 年，《纽约时报》还宣称，每个有学问的科学家都知道人类永远不可能飞行。然后 1903 年，人类就飞起来了。
到了 2023 年，AI 开始真正发挥作用。你可以看见正在发生什么。我们已经实现了智能的数字化转型。汽车将会自己驾驶，这很明显。凡是需要大量人力的工作——比如法律工作、写合同、写诗、写剧本、写书……你想要一本书？告诉 AI 你想要什么样的书：故事设在伦敦，主角是这些人，能不能照着这个设定写？再增加一些暴力情节。伏尔泰令人印象深刻，是因为他创作了那么多文学作品，而且那些作品都出自一个人的头脑，这很了不起。我想，我们总会敬仰最早做到这些的人。
对吧？但 AI 会替我们思考。把 AI 放进机器人里，我们离这一步已经不远了，对吧？现在我坐下来和语音助手聊天，不管是 Chad 还是 Grok，她什么都知道，而且越来越聪明。每个星期她都变得更聪明。如果她们进入机器人会怎样？你完全可以想象，有十亿个机器人，每个月可能只要付 200 美元，它们就能把几乎所有事情都做了。问题是，你想让别人替你做所有事吗？比如做饭、打扫、倒垃圾？你想要自动驾驶汽车吗？当然想。我们正处在这些完美产品即将出现的边缘。总有一天我们会觉得：以前的家电怎么会蠢到能把东西烧着？为什么不直接把智能装进电器？既然智能变得越来越便宜，我们为什么还要用不智能的家电？我们以前还会发生交通事故。
对，就像那个重大揭晓时刻。真正的大反转是，人们发现自动驾驶汽车比人开的车更安全。对吧？以前我们会犯错。讽刺的是，现在你给别人发消息，如果想证明这是你本人写的，甚至得故意在里面加错字。你要是加了错误，我就相信是你打出来的。AI 能写出仿佛英文博士写的文章，也能像有二十年经验的文案编辑一样修改文字。所以我们正在接近这样一个时刻：做事没效率只说明你懒。对，如果你写的东西没有正确地做到完美……
那是因为你懒，而不是因为你不完美。我的意思是，AI 能生成完美的文件，也能做完美的研究。机器人可以完成任意数量的工作。我觉得埃隆提出过一个观点：我们即将进入一个丰裕时代。你相信这是真的吗，伊恩？这对比特币意味着什么？我看到埃隆谈丰裕时代的几段话。他说，在一个人人都能拥有任何东西的未来，我们不再需要用钱来分配劳动力。如果 AI 和机器人足够强大，能够满足人类所有需求，那么钱的重要性就会迅速下降。我不确定未来是否还会有钱。如果你被困在荒岛上，即使有一万亿美元也毫无意义，因为岛上没有劳动力可以调配。在良性情境下，我们会有普遍高收入，而不只是普遍基本收入，也就是说任何人都能买到想要的产品或服务。通过联邦政府发放补贴，实现普遍高收入，是应对 AI 和机器人造成失业的最佳方式。
因为 AI 和机器人将生产出远超货币供应增长速度的商品和服务，所以不会有通胀。工作会变成可选项，有点像参加体育运动或玩电子游戏。你可以去商店买蔬菜，也可以在后院自己种，因为你喜欢种菜。未来的工作就是这样。AI 和机器人会制造那么多商品、提供那么多服务，以至于人类可能会没有事情可做。钱从根本上说是信息。未来真正的限制不在金融，而在能源和物质。
他说对了一半。我同意他的一部分观点：消费品、消耗品和实用商品会变得充足。但稀缺且受欢迎的商品永远不会变得充足。我认为他说得太过了。钱仍然有价值，财富仍然有价值。举个例子，亨利八世没有干净的水，没有暖气，也没有制冷。英国国王都没有这些东西，而科技后来把这些都带给了中产阶级。
今天如果你生活在中产阶级，可能可以切除阑尾；但亨利八世没有牙冠，也没有 X 光。所以你能获得现代医疗。婴儿死亡率大幅下降，生活更安全，有干净的水、空气和食物。这些都是科技带来的。我们可以无限量地生产可口可乐、好时巧克力棒、冰淇淋、自来水和电。所以在发达国家，这些东西都已经交到中产阶级和工薪阶层手里了。并非所有地方都如此，但可以说发达国家是这样。可不是所有人都能拥有汉普顿的房子，不是所有人都能拥有私人飞机或私人游艇。那财富大幅增长后会发生什么？
大量实用商品会普及，但你看，人人都有车，不代表人人都有保时捷。人类总会发明豪华汽车，总会创造奖杯资产。再说一次，大多数人其实并不想要那些东西。他们想要的是养家糊口，不必担心账单。你是说这些人最后都会过得很好，不必担心了吗？我的意思是，如果你的愿望是过上好日子，拥有无穷的食物、能源、教育和娱乐……
你大概都能得到。我的观点是，理论上，为什么今天钱仍然重要？因为每个人都有电和水，但人们想买的东西不止是水。顺便说一句，水是无产阶级的饮料。这是什么意思？意思是你去餐厅，如果买不起别的，就要一杯水。如果你有多一点钱，就买可口可乐或软饮料，可能要 5 美元。如果钱更多，就买伏特加；再有钱一点，就要买高端的特色龙舌兰酒。最后，人们总会找到办法花 38 美元买一杯酒。
在纽约市，这种现象随处可见。为什么我们会去餐厅花 300 美元吃饭？因为你每天花 3 美元就能喂饱自己。答案是，财富总有等级差异，人们总会找到超出基本富足的向往目标。大家都能拥有的实用之物，只是平均水平。如果我给你全民医疗保障，人们会想要私人医疗。如果每个人都有一套房子，就会有人想要两倍大的房子。每个人总有理由想要更多，因为我们是追求地位的动物。
这是一种比较愤世嫉俗的看法。另一种看法是，我想坐在山顶滑雪，但不想去这座山，因为这周雪况不好；也不想去那座山，因为那里太拥挤。对吧？总会有某种独特性。人们会不断追求。所以我认为钱不会消失。看看周围就很明显，人们依然需要钱。确实如此。
生活中的基本需求——基本交通、基本能源、基本医疗——都可以批量生产，而且会越来越便宜。我们可以把它们称为消费品。如果这些知识型工作真会被机器人和 AI 取代……有人说会创造新工作，所有人都会没事。但我不确定短时间内创造的新工作是否足够多，能让所有人都有职业可做。
过去人人都是农民，对吧？后来美国出现了会计师、律师、电影制片人这样的新职业。你是播客主持人，你这份工作二十年前还不存在。确切说，当时没有这种工作描述，这种生意也不存在。如今有很多工作过去没有，比如有人靠化妆、穿搭、在 Instagram 发内容谋生。三十年前这还不是一份工作。
所以会出现很多新工作，也会有人失去工作，还会有政治动荡。我怎么看？我认为，这是鼓励自由市场、允许开放且少监管的企业蓬勃发展的最有力论据。顺便说一下，如果你身处一个进步的社会——美国算是比较进步的社会。你说的“进步”在这里是什么意思？就是你可以创办企业，可以销售产品，不会违法。
你可以做播客，但在古巴就不行，对吧？在朝鲜也不行。昨晚我读到一件很离谱的事：有律师正试图阻止自动驾驶电动车，因为这些律师靠诉讼车祸案赚很多钱。我们不希望人们不再撞车。对，是啊。我的意思是，法律和贸易限制到处都有，比如你不能经营 Airbnb。面对现代技术，如果技术造成了工作转型，而你的目标是拥抱技术、实现最高生产力，同时尽量减少扰动和通胀，那么你给予人们的自由度越高，痛苦就越少。因为在更加自由的社会里，会有一万种新生意冒出来，也可能有十万种从未有人想象过的商业机会。它们会威胁现状，却可能更合乎理性、创造价值，为那些被技术取代的人带来有收入的工作和财富。
我给自己做了杯好喝的咖啡。用冷冻咖啡？对，你没听说过 Comtea 吗？没有。天哪，这会改变你的生活。几个月前，这家公司的创始人马特给我们伦敦办公室寄来了一大箱咖啡。多数人不知道，咖啡加工会带走很多风味。他们的做法是在咖啡风味最佳的时刻快速冷冻，然后把咖啡制成这些小冰块，通过邮寄送到你家。
马特把一大批咖啡寄到我办公室，我把它搬到厨房，对团队说：大家随便喝。后来我在 Slack 频道里看到好多人留言：“天哪，这是什么？太好喝了！”我早上只要按一下这个东西背面的小按钮，把咖啡块取出来，倒进热水里搅一搅，就好了。去 cometeer.com/stephen 下单，第一单 Cometeer 咖啡可以减 30 美元。试试看，也请在 Instagram 或 LinkedIn 上私信我，告诉我你喜不喜欢它，和我一样喜欢吗？
过去几年你应该常听我说，无论商业、内容创作还是人生中的其他事情，一致性都会不断产生复利效应。销售也是如此。团队很小时，一致性很自然：每个人都知道每一笔交易，不会漏掉什么。但我亲身经历过，团队一扩大，这种情况就开始瓦解：交易溜走了、没人跟进了、本不该冷掉的潜在客户也不再联系了。很多领导者遇到这种情况，会觉得这是人的问题。
其实这是系统问题。我观察过那些在商业上成功扩张的公司，它们都有一套团队每天都在使用的系统。对我的团队来说，这套系统就是我们的赞助商 Pipedrive。它是一款易用、智能的 CRM 工具，适合不断成长的销售团队；你可以看到销售流程每个阶段的所有交易，也能实时知道每笔交易下一步该做什么。无论我们的团队有五个人，还是商业团队有五十个人，它都能让业务运营保持一致。
已经有超过十万家公司用它管理销售。如果你也想加入，可以去 pipedrive.com/CEO 注册，获得专属 30 天免费试用，而不是通常的 14 天，也完全不需要信用卡。去 pipedrive.com/CEO。刚才你谈到可以让 AI 写一本书。我听的时候想到一件有意思的事：我现在会问 AI 我该读什么书，让它为我写一本，而不是对它发号施令。它对我有很多记忆，知道我正在面对什么，知道我在创办哪些公司、遇到哪些问题。所以我会问：我应该问你什么问题？我该读哪本书？然后你能不能替我写出那本书，做成 20 页？我喜欢某位作者的风格，就照那种风格来写。
然后我想把它下载成 MP3，在上班路上听。我有 43 分钟。你会说：“我应该问你什么问题？”对，你用这个来举例；但归根结底，你得掌握问题的状态空间。比如任何人都可以问“我该问什么问题”，真正关键的是输入条件是什么。如果你是尼日利亚拉各斯的面包师，面临的情况和洛杉矶消防员完全不同。是吧？那么……
你要探索什么样的状态空间，才能创造出贡献？我举个例子：我用 AI 去年赚了 150 亿美元。这是真的吗？是真的。你确实赚了？是的。我用 AI 赚了 150 亿美元，采用的方式是以前没人能想到的。确有其事。我们回到 2025 年初。当时我们有一家持有数百亿美元比特币的公司，大约 300 亿美元。我们想募集资金买更多比特币，股票市场融资额度已经用尽；我们成了全球发行可转换债券最多的公司，也把可转债市场的额度用完了。这就是我们持有比特币的头五年。简单说给 Jenny 和 Dave 听：你们用传统方式能借的钱都借满了。没错。
对，用来买比特币。到 2025 年初，我们发行的可转换债券已经达到上限，成为全球最大的发行方，而且这无法继续扩张。所以我们需要发明一种新证券、一种新的信贷工具，用来借钱买更多比特币。我开始用 AI 探索：怎样设计优先股？我想做一种证券，不是普通股，也不是债券，而是处于两者之间的混合形式。通俗来说，优先股可以有各种条款。比如我可以卖给你一只优先股，让你有权在 12 个月后卖回给我，那它看起来像债务；我可以给它固定票息；也可以给它转换权，让它看起来像股权。
于是我们用 AI 设计了一只名为 STRK 的可转换优先股。此前从来没人发行过以比特币为支撑的优先股，我们自己也没发行过。这结合了金融工程、数字资产工程、法律和证券法。我们把它设计出来后，去问律师和银行家，他们说：“以前没人做过。”顺便说一句，他们的回答就是“以前没人这么做，而且大家都不这么做，所以我们不建议你做”。但其他做法都已经用尽了，如果找不到新路，我们的增长就会停下来。我们必须用新技术做一件以前没人做过的事。
我们用的是数字资本、数字智能，以及一家数字财资公司。三种新的形式结合起来创造价值。做完这些之后，我们决定创造一种短期信贷工具，让交易价格稳定在 100 美元左右，也就是面值附近。我们试图弄清楚怎样才能让优先股价格稳定。严格来说，这叫短期信贷。我们想做一种货币市场工具，让人们以 100 美元买入、以 100 美元卖出，收取收益，而不用担心价格上下波动，也不用担心利率变化。如果你想让它稳定交易，就必须……要想让价格稳定，就必须改变股息率。
我们想每个月都能调整股息率。以前有人做过吗？没有。人类历史上，从来没有人发行过浮动股息率的优先股。这违法吗？不违法。那为什么从来没人做？因为以前没人需要这么做，也没人想到这么做。律师、银行家和传统投资者会说：“我们没见过这种做法，不确定能不能做。”我们去问 AI：“能做吗？”AI 说：“当然能，照着这几步做。”他们不喜欢这个方案？那就照这几步改一改。用的是哪种 AI？ChatGPT，OpenAI 的。ChatGPT 让你赚了 150 亿美元？对。
简而言之，我们把这只证券的 IPO 推向市场，募资 25 亿美元，成为当年迄今最大的 IPO。之后我们又做了储架注册，追加销售 80 亿美元。我们总共卖出了 105 亿美元这种工具，再加上其他工具的 40 亿美元。也就是说，我们发行了 150 亿美元的信贷工具，某种程度上相当于公司赚了 150 亿美元。我在想，这对普通听众意味着什么。大家都在寻找商业点子和新想法。你是说现在可以用 AI 想出新颖的商业点子和解决方案，找到框架之外、能为人创造价值的东西？这听起来像是智能带来的套利机会。我前几天读到一篇文章，说目前只有 2% 的家庭订阅了 ChatGPT 或其他 AI 服务。
你认为，现在去找 AI、让它帮忙构想商业点子，对人们来说有套利机会吗？如果你是创业者，想创办企业或创造有价值的东西，最显而易见的做法就是选用一种或几种 AI，也可以学会熟练使用多个工具。它们只是不同的工具。就像你得学会使用电脑、学会阅读写作和算术，这些都是基础。然后……
之后你确实还得在某个领域拥有专业知识。问题是，你想做什么？你要么创造新产品或新服务，要么用 AI 彻底改造现有产品或服务，让它变得更便宜、更好。就我而言，我会努力创造点神奇的东西。比如能不能让某种产品完成一百万个会计师的工作，每月只收 10 美元？如果你现在才 18 岁，孩子来问你：大学该学什么、不该学什么？站在今天这个新技术兴起的山脚下，你的回答会不会不同？
你应该学新事物，学习正在兴起的新东西。看科学史，关键问题是我们现在处于哪条 S 曲线上。S 曲线理论是这样的：人类尝试飞行一千年，毫无进展，根本飞不起来。到了 1903 年，我们终于能飞了。66 年里，我们从每小时 20 英里的速度提高到每小时 300 英里：先有战斗机，再有客机；之后有无人火箭、载人火箭、进入轨道的火箭，最后有登月火箭。这就是 S 曲线的例子。但随后你知道发生了什么：七十年代中期，我们设计出 737 和 747。
然后我们撞上了瓶颈。接下来的五十年里，737 仍然是主力飞机。从 1975 年到 2025 年，飞机效率提升了多少？五十年来，现代飞机的效率只提高了 15%。这就是收益递减。S 曲线上的事物会指数增长，每三年翻一倍，一直翻倍、翻倍、再翻倍，然后开始收益递减，接着停滞，最后不再进步。我们把这条 S 曲线和下方正在兴起的新 S 曲线放在屏幕上看看。
我在 MIT 时，大家基本都涌向电机工程和计算机科学，因为那是热门领域。上大学最容易犯的错误，就是进入一条已经走到末尾的 S 曲线，开始学习一个已经出现收益递减的领域。进入收益递减之后，可能一百年都不会有实质进展，也许就是无法突破。推进技术可能就是限制因素。比如，为什么我们还没有能用这么点燃料就超音速飞行的飞机，或聚变推进器？因为还没有突破。另一方面，半导体开始爆发，半导体技术持续进步。我们还没有撞上那个……
限制。这就是过去五十年计算机科学出现许多重大突破的原因。手机作为一种形态，似乎也走到 S 曲线末端了，不是吗？我的 iPhone 从 iPhone 6 以后就没怎么变薄，电池也没有真正飞跃。我们现在在寻找与电脑交互的新形态。是啊。第一代 iPhone 甚至没有复制粘贴，直到第三代才有。第一代到第六或第七代，提升很快；到那时就开始出现收益递减。如果做一项效用评估，把它按 1 到 100 打分……
你可能很快从 5 分升到 70 分，之后几次迭代从 70 分升到 90 分，再到 91、92 分。然后就到达极限。如果你正在创业，就不要再造一部新的 iPhone。眼下真正的问题是：我能不能做智能眼镜，像 Maui Jim 太阳镜一样戴上去，轻到几乎感觉不到，却带有摄像头，能看到我看到的、听到我听到的，也知道我在哪里，再把这些信息接入 AI？到了那时，我只要说：“嘿，Eve，那是什么？我现在在哪里？给我讲讲。”然后就像……
我为什么还要打字？我见马克·扎克伯格时，他给我看了 Meta 即将推出的设备。这不是什么秘密，因为我知道他们已经公开谈过了。它只是一个普通的腕带，没有屏幕，但能连接眼镜。我戴上眼镜环顾四周，就能看到所有屏幕之类的内容。通过这个腕带，我只要点一下，就能操作所有东西。我当时就坐在这儿，戴着这个小腕带。它其实像一条很薄的棉布手环。我环顾四周，点一下就能打开各种东西、打电话、发短信、上 YouTube，等等；画面就在我的余光范围里。想象一下它沿着 S 曲线发展，最终可能会变成某种隐形眼镜。
我可以直接……对了，这就是你为什么该学奇幻文学，因为魔法世界里早就有这种东西。就像我戴上护身符、挂上一条项链，它能做什么？让我全知全能、长生不老、刀枪不入，永远活下去。要让产品发挥作用，你需要做什么？什么也不用。我戴着腕带走路，每扇门就会为我打开，各种事情都自动发生。这里埃隆说对了一件事：工程师最常犯的错误，是想优化一个本来就不该存在的部件。应该让部件消失。对吧？我们最开始谈的是该学什么。是啊，应该研究那些能让你创造魔法般产品的技术，让父母都觉得：“这真是魔法。”
§02文稿 — 第二部分
如果他们觉得那是魔法，你的方向就对了。比腕带更好的是什么？干脆植入一颗小芯片？Neuralink。也许是 Neuralink，也许刚出生时就有个小小的植入物，从此我就能永远在网络空间和 AI 对话。但你应该去学这个吗？因为如果人工智能已经什么都会、发展速度还在加快，那创造这项技术的可能就是 AI 和机器人。是啊，我们又回到该学什么的问题。你应该学习数字智能或数字资产。如果你能生成……
生成蛋白质、任何生物体、酶、蛋白质之类的东西，也许很有意思。但在 AI 方面，我认为你不应该学习那些 AI 能做的事。你要学的是如何让 AI 去做以前从未做过的事。如果我回学校重读，我大概不会再学自己当年学的 95% 内容。那外科医生呢？你想当外科医生吗？不想。律师呢？不想。会计师？不想。司机？不想。
最终你得提出一个问题——AI 现在还没有真正回答它——也就是人类文明还没有回答过的边际问题。也许我会接受这个说法：你为世界创造价值，就是把以前不存在的东西带到世界上。好。这是我专门为你们准备的内容。我知道《Diary Of A CEO》的听众都是努力进取的人，不论是在商业还是健康领域，我们都有想实现的大目标。我学到的一点是，盯着宏大目标看，心理上会非常不舒服，就像站在珠穆朗玛峰脚下往上看。实现目标的方法是把目标拆成任务，拆成微小的步骤。我们团队把它叫作“1%”理念，而它确实对我们取得成功帮助很大。为了让大家也能实现自己的大目标，我们做了这些“1%”日记本。去年推出后很快卖光了。我不断让团队重新制作，也加入新颜色、稍微改进设计。现在我们的产品选择更多了。如果你有个大目标，需要框架、流程和一点动力，我强烈建议你趁再次售罄前买一本。网址是 thediary.com，链接也在下方说明里。
下面应该有个按钮。如果显示“已订阅”，说明你已经订阅；如果显示“订阅”，那就表示你还没有。如果还没订阅，能否请你帮忙点一下？这比你想象中更能帮助节目。算法知道你会看我们的节目，但你还没点关注。非常感谢。除了购买比特币之外，工薪阶层现在有什么可以采取的行动，来为你说的机器人转型做准备？
实际能做的就是……学习机器人，学习数字技术。举例说，现在 YouTube 上有多少内容？无穷无尽，我也不知道。对吧？你在 YouTube 上能免费看到什么？你又能创造什么有价值的东西？如果你从事内容创作，我会建议你研究数字渠道。比如，我应该去百老汇当舞台演员吗？那是个更小的市场。MrBeast 可以有一亿订阅者，你也可以有两千万。可如果你做的还是你父母那一辈、甚至祖父母那一辈做的事，就拿不到两千万订阅者。所以你应该关注数字平台：像 X 或 Instagram 这样的数字沟通平台、YouTube 等等；但还有……
还有数字智能。我们先检验一下前面的观点。我想很多内容创作者会担心：现在的前沿模型能生成视频、内容和图片，曼哈顿或孟买的孩子可以设一个智能体，睡觉时让它在每个平台发 100 个视频。还可以再做五个智能体，每个发 100 个视频。从供需来看，这显然会造成供给冲击：一场低质内容的海啸正要袭来。与此同时，网络注意力的需求可能是固定的。《金融时报》有篇报道说，年轻人在线时间开始减少；年长一点的群体起点较低，虽然时间仍在增加。于是，低质内容供给海啸袭来，需求却固定不变。
所以这门生意也让人有些不安。事实上，很多主要播客在 YouTube 上的流量都下降了。如果我看这个领域我认为排名前五的播客，每一个在过去大约 12 到 24 个月里至少下降了 50%。但解决办法肯定不是不关注，对吧？比如，如果你现在做内容，你会问：我能否用 AI 改进内容？能否用 AI 更好地营销和分发内容？我的护城河是什么？
护城河会是最有才华的内容，也就是能做出人们最想看的东西的人。现在有人制作这样的影片：带你参观一艘十六世纪的战船。你可能看过，有个人从龙骨开始，建造整艘战船，制作船肋、展示下层甲板和压舱物，逐步介绍每个环节。这是一段三维动画，长约一小时，非常引人入胜。我本来对十六世纪战船毫无兴趣，却根本移不开眼，因为看他讲解一切实在太有意思。你的意思是，创造力仍然最重要？
或者说，理解人们想要什么，再把它做出来——这也就是创造力。拿 Led Zeppelin 举例。你看人类历史，每次出现新的技术平台，十年之内总会有天才把它推到极限，做出 95% 可能实现的东西，然后那些作品就会流传千古。为什么贝多芬之前没人用钢琴做出那么多音乐？钢琴出现后，有天才开始创作；从贝多芬到肖邦等几位作曲家，他们做出的东西已经极为出色。即使人类再尝试一万年，我也不确定还能不能……
做得更好。Led Zeppelin 的例子也是如此。电吉他、扩音技术在六十年代末逐渐成熟，早期六十年代的声音还不够理想；到了 1971、1972 年，就能做出许多惊人的音乐。想想 1970 到 1980 年间的经典摇滚，创造力不断朝着各种方向突破极限。后来收益开始递减。接着采样技术出现，于是有了 Swedish House Mafia 和 Avicii。这是新技术，他们把它推向极致。然后 YouTube 出现，贾斯汀·比伯突然冒出来。
MrBeast 也突然冒出来，并把平台推到极限。每一代都是如此：我给你一种新东西，无论是钢琴、电吉他还是互联网。想想 Facebook 和马克·扎克伯格，他正好在网页技术发展到那个阶段时做出了成果。再想想早期手机应用，例如 WhatsApp。你要做的是在新技术刚刚具备商业可行性的 S 曲线关键位置，找到那个神奇机会。那是从零到一的时刻，你要在那里成为第一个……
用这项技术实现新想法的人。我们公司从一无所有发展到 600 亿美元，或者从 10 亿美元发展到 600 亿美元，做了什么？我们是第一家把数字资本——比特币——与数字信贷和数字财资模式结合起来的公司。我们创造了一种以前不可能存在的信贷工具和证券，十年前无法做到，也不能建立在比特币以外的资产上。我们需要先积累一百亿或两百亿美元资本，之后才能创造这个价值数十亿美元的产品，它才会引起共鸣。而这个机会窗口……
大概只有 12 到 24 个月。你必须在窗口期内行动，做出可能价值千亿美元的东西。如果你提前 36 个月进入，就会撞墙、失败。如果你等到现在，我们公司已经比第二大的同类公司大 20 倍，比另一家类似公司大 50 倍。我们事先计划好了吗？完全没有。我们遇到了一件特别酷的事，全心全意地投入，发誓不管遇到什么都要让它成功；过程中被打倒了一百次。每次遇到问题，我们就停下来重新校准，再换个方向。创造美好事物的过程就是如此。人人都想要一个年利率 10% 的银行账户。如果你能用五年或三年前还不存在的新技术，给人们他们想要的东西……
那你就会在社会中引起共鸣，对吧？会迅速走红。我们只是第一个到达那里的人，结果爆发了。如果现在给我十亿美元让我做营销活动，效果也不会那么好。你没法靠十亿美元的营销费买到这种成功。你必须……Led Zeppelin 当年也没花十亿美元做营销。你得在正确的时间出现在正确的地方，还得有勇气把新东西提供给人们。
我一直在想你刚才说的这件事：你说就算花十亿美元，也不可能让某个产品像那样走红。今天就算有人砸很多钱，也不可能达到迈克尔·杰克逊那样的影响力。我最近看了迈克尔·杰克逊的纪录片，他曾经红到一个我们此后可能再也没见过的程度。我觉得一部分原因是当年传播渠道有限。我家里有二十张专辑，迈克尔·杰克逊的就占了三张。我们能看的另一种媒介是那台电视，当时只有六个频道，MTV 是其中之一，而且整天都在播迈克尔·杰克逊。
我们现在生活在这样一个世界：我的手机体验和你的完全不同，因为 AI 会学习我喜欢什么，然后给我展示一个专属的小世界。我想知道现在的人是否还可能像迈克尔·杰克逊那样走红。即便是你刚才提到的 YouTube 创作者，我也在想：过去的名气、内容创作者或音乐家，似乎像一个很高的天花板，一旦成名就会被记住一百年，比如迈克尔·杰克逊。现在算法高度个性化，名气会不会变成这样？变得更短暂，也更浅？
有可能变得很大吗？你可以说，我没法像迈克尔·杰克逊那样红。但另一方面，埃隆·马斯克就做到了，对吧？总有些人或公司会变得很大。OpenAI 在短短几个月里，从零增长到多少用户？我觉得可以这样理解：走红就是在文明中找到共鸣的频率，无论那是艺术、政治还是技术的频率。
有些领域会供给过剩。以 Instagram 为例，一方面有十亿人把糟糕的照片发到网上；另一方面，也有人成功吸引了八百万粉丝，比如卡戴珊家族这些特别出名的人。所以我也不知道事情最终会怎样发展，只知道人类创造力和创新仍有空间。如果你的目标是做出贡献，在工作阶段想改善世界、留下影响、让人记住自己，一个很简单的原则是：别年复一年地重复同一件事、越来越拼命地工作，试图对抗现代化和自动化浪潮。别试图比机器人更拼。你在感叹内容创作者处境多难，但想想以前，你可能去大学当教授，一年教两百名学生，教二十年，觉得自己触及了四千个人的思想。而现在，你每秒就能触及四千个人。
你是在拿自己和下一个阶段比较。但如果回头看，科技让我们能以前所未有的方式扩展智力和创造力。是啊，我也在想，科技先让人通过电视、广播等方式触达更多人；现在有了智能，它能准确判断迈克尔喜欢什么。我们开始住进更小的回声室：创意或内容要触达大量人会越来越难，因为算法挡在中间，决定谁能看见什么，而且一切都在为某种目标优化。
我猜，是平台自身的商业利益。另一个让我琢磨了几个月的问题是：真正困难、稀缺的东西，是不是同一回事？要创造稀缺品本来就难，比如你做的那个金融工具，地球上没几个人能做；我们不经营上市公司，也没有那些信息。你提到的那个 YouTuber 也是，他带观众了解十六世纪战船，那很难做到。我猜想，追求困难且稀缺的东西，才值得努力；邀请你今天来这里就不容易。我想让 Michelle Obama 坐在这里和我对谈，这依然是我的目标。你觉得这个想法怎么样？我同意。假设你经营一家企业，无论做什么，现在都该花一段时间密集地和 AI 一起思考：有哪些办法能升级和改进你提供的产品或服务？比如以前你只能用英语做，问题是日语、中文、法语怎么办？最笨的办法是学会二十种语言。接着你又得让嘉宾或我们想办法翻译，或者花钱请译者。但现在 AI 可以把它翻译成一百种语言。那接下来要问的是：你应该这么做吗？
还是不该？我能不能改进它？有人讲一件事时，你可以说：我们把 S 曲线图放出来看看。下一步是：我能不能更好地营销或分发它？再下一步是：十年后它还会有价值吗？一百年后呢？现在大概正好可以提这件事。二十四个月前，我们就是从这件事开始的……有些外星人就是从来……不，不，不。不不不……阿拉伯语？它们都叫 Staysol。
还是我。是啊，你也可以问问自己，有多少播客访谈能提供这样的内容质量。我觉得你的水平已经超过了，我不知道还有没有别的节目做得这么好。我们差不多三年前开始做这件事。前二十四个月简直惨败，办公室角落里的数据科学家连续失败了二十四个月。大约十二个月前，我们第一次发现底层翻译技术进步了，西班牙语版本的观看时长首次超过英语版本。你觉得吉米·佩奇花了多少个月才掌握电吉他？
肯定不止二十四个月，对吧？他的时间长得多。我对创业者的建议是：专注，并且坚定投入。如果你不到四年就成功了，那是走运；四到十年非常正常。如果到十年还没成功，你可能不适合这门生意。但你现在做的事完全合乎逻辑：AI 会不会重塑这个行业？第一个问题是，你能不能让产品更好？第二个问题是，它值多少钱？对。你可以做到。能不能赚到钱？顺便说一句，即使赚不到钱——我想说的是，你的受众注意力有限。我没时间听完每一期 Lex Fridman、Joe Rogan、《Diary of a CEO》，再听接下来的二十档节目。所以我会变成忠实听众，成为那个能给我最优质内容的人的顾客和粉丝。如果我以葡萄牙语为母语……
或者俄语为母语，你就会一下子跃到最前面。这正好说明什么叫困难而稀缺：葡萄牙可能有不少人从没听过迈克尔·塞勒讲葡萄牙语。所以从稀缺性来看，现在全世界唯一一段两小时的访谈，就是迈克尔·塞勒用粤语和 Stephen 对谈。这样我们就开始竞争了。护城河大概就是这个，对吧？这也成了所有嘉宾的好处。你为我提供了一个分发渠道，让我把数字资本、数字赋能的理念传给全世界。你的嘉宾也会成为你的护城河。我觉得就是这样。
每个企业都很清楚，必须问：科技会吞噬或颠覆我的生意吗？我会拥抱它、随着它进化成长，还是会和它对抗？当然，市场也会给你反馈。比如你做的这件事很不错：既然做了，就可以看看实际运行效果，YouTube 是否扩大了你的触达范围；接着看用户互动，判断能否盈利、能否转化；再做调整。你会……
领先六到十二个月，就可能获得永久的优势，对吧？只要领先别人十二个月。然后优势会复利增长。是的，它会随时间累积，也许别人永远追不上。这是每个企业都会发生的故事：福特汽车、标准石油、微软、Facebook 都是如此。你只要专注、坚定投入；如果足够优秀，最终顾客会让你成为赢家。世界需要有人做你做的事。
总得有人赢，对吧？世界需要一个赢家。观众想要你提供的东西：他们想走进客厅，知道奥巴马在想什么，或听听马克·扎克伯格怎么想。他们想有人把自己带进那间客厅，邀请他们坐下来。他们需要有人来做这件事。你不必做到……完美，或比历史上所有人都强。你只需要比现在做这件事的人好，或者成为少数几个在做这件事的人之一。这样一来，观众会来找你，嘉宾也会来找你，你就建立了一个市场。
你是这个信息市场的做市者。关键是真正了解自己的价值主张，守好自己的领域。别去和那些你不可能成为世界最佳的领域竞争。不过……有一点很清楚，现在任何人都能在两秒内接触到“世界最佳”的成果。所以你不能只做到第三名，也不能在一堆领域里都平平庸庸。你要在一个领域出类拔萃，弄清楚那个领域是什么。之后也许你会从两百万粉丝涨到两亿。
追求第一，就要翻过山头、承受箭矢，正如那句俗语。所以，即使是我刚才展示的实验——三年前开始尝试把《Diary of a CEO》翻译成许多语言——听起来很简单，实际却会发现：“天啊，西班牙语词更长！”西班牙语版本长三小时十分，英文版却只有三小时。接下来还要做粤语版，粤语词有多长？然后你会发现，必须同时把二十种语言的缩略图和标题都翻译出来。这就是为什么原本以为只要一小时的工作，三年后还在做。但如果再把视野拉远，会看到一大片墓地，里面都是我们试过却失败的其他项目。
我们做过的实验里，另外 90% 都没有任何效果。我总对团队说，每年真正定义我们的只有两件事。在我们的失败与实验团队——这就是团队的名字——我们试了六十件事，其中有五件，或者说两件，彻底改变了局面。所以，在最前沿努力抢先时，如何面对失败是个很少有人谈的话题。集中精力，保护时间。能做一件事，不代表你就应该去做。
多数人失败，是因为他们三十多岁时靠一件事取得成功，就突然认定自己什么都会，决定再做十件事，把注意力稀释到十个方向上。人们总是低估维护义务。总是如此。如果我做十件事、每件都改进 10%，我很可能是在稀释、分散注意力，而这正是多数企业失败的原因：分散式干扰，或分散式扩张。一个人做好一件事后，不是继续投入精力把它做得越来越好，而是开始分叉、三叉、扩张，同时进入太多领域。就像那家经营得很好的餐厅，后来开了第二家，再开成 37 家连锁，结果家家都难吃。
那些失败的餐厅连锁老板，无一不是曾经把一家餐厅经营成功的人。你不可能在第一家还没做起来时，就一下子扩张到 37 家、62 家或 437 家。但很多人以为可以把成功模式像模具一样复制，其实不行。你指出的两难是：我想成长进步，但又不想稀释重点、分散注意力。这需要成熟地说：我试过了。
取得了一定成功，但还不够，那就放弃它，对吧？然后继续前进，因为它就是行不通。我想到两件事。第一，很多年轻人做了九个月还没发财，就看见朋友开始做 CBD 生意，于是想：“我是不是也该做 CBD？”他们的职业生涯就像在丛林里荡来荡去，抓住下一根树枝、放开上一根，却始终没有朝任何目标向上移动。另一个想法是，我这两个月一直在琢磨：如果你采取长期做事的方式，今天做出的基础决定……
创造巨大的竞争优势。我打个简单比方：如果你只有十秒钟，要尽可能把积木搭得高，你会这样放、再这样放，试着这么搭。因为时间有限，塔肯定不稳。如果给你十年，而且积木无限，你会先这样放，再把这一块放在这里、那一块放在那里，最终搭出更稳固的东西。我看到一些伟大创始人时也会这样想；而且我发现你在 MicroStrategy 工作了三十多年，快四十年了。我觉得你是极少数的长期主义者之一，而我的同辈大多只考虑最多五年，之后就辞职去做别的。
初创公司创始人往往把公司搭起来，是为了卖掉；买家来收购时，他们就用胶带勉强撑着公司，签合同的时候还很紧张，因为他们知道收购方只要查看内部，就会发现一些……但我看埃隆，我会想：天啊，他重新建造了全新的电池，还建了充电网络，SpaceX 则花了二十年。我的问题是，关于长期主义，这说明了什么？我想埃隆是以工程师的方式思考的。看他的企业，它们是层层搭建起来的。如果你学会发射火箭，拥有最大的载荷能力和最低的入轨成本，接下来就有优势。然后要问：你想把什么送入轨道？他们先送卫星，但要送哪种卫星？比如 Starlink，因为人人都想要互联网。突然之间，他在太空中有了优势，然后又在这个优势上继续搭建；电池技术也是如此。可是，他本来可以去俄罗斯买一枚火箭，直接发射上去，这就是短期做法。就连特斯拉，他也可以从福特或……买电池。
一个很好的自然例子是鹦鹉螺。如果你看它不断螺旋生长、建造外壳，就会发现它一直在自身结构上继续扩展。这是自然界在压力下实现生长的办法，也符合斐波那契数列。你看这个数列，先有这样一个结构，之后一个结构在这里，下一个在那里，再下一个又在别处……我之前的事业可以成为下一项事业的基础。如果你的增长策略是在已有基础上自然扩展功能，这就是自然、稳健的增长。可如果你的第二个商业点子和第一个毫无关联，只是因为两家公司都归你所有……
那就不是在稳定的基础上成长。大多数成功企业的最佳做法，是从已经占据优势的市场起步：我擅长这个。比如马克·扎克伯格。然后问：我可以自然地增加什么？可以利用现有业务做什么，也许是用现有渠道营销？比如可口可乐。我们每天早上向英国 87,000 家餐厅配送整托盘饮料。自然延伸是什么？我可以在托盘上再增加一种饮料，对吧？你得利用自己的分销优势、市场优势和技术优势来加杠杆。看看世界上所有伟大的企业，大概都是如此。
历史上的标准石油、福特汽车、波音、微软，真正成功的业务通常都建立在原有基础之上：忠实客户、分销渠道，或已有的金融资产。换种说法，如果全世界没有其他公司比你更适合做这件事，你大概就处于有利位置。如果同一领域里还有 97 家公司资产都比你多，你就得赌这 97 家公司不会在你行动时作出反应，这就难多了。长期主义也正是在这里发挥作用，因为要建立这种根本优势，按定义就需要时间。亚马逊就是个好例子。
比如 Prime。亚马逊开始提供免费、低价或次日达配送时，所有人都说：你们在亏钱，亏钱，亏钱。它们这样亏了大约十年。之后到了一个阶段，全国几乎人人都是亚马逊 Prime 会员。于是他们说：好，现在会员费从每月 10 美元涨到 20 美元。每月多收 10 美元，乘上一亿人。大家会惊呼：天啊，他们一条新闻稿就宣布每年能增加 120 亿美元现金流，这价值可能达到 2,500 亿美元。
你会问：你们之前在做什么？我们在建护城河。其他很多事情也是如此：先建立尽可能大的分销渠道。别人会告诉你，播客没有前途，别的东西也没有前途。结果 99% 的人都会退出，因为他们不相信。真正相信并且不肯适应的人，还是会被淘汰。还有些人会说：我相信，但也知道有威胁；我要把技术威胁转化成动力，调整变化，最终做出比别人想象中好一千倍的东西。这是一个很美好的故事。
说到打牢基础，你给年轻人列了十条建议，帮助他们为人生和事业打基础。我们已经谈到了两条：集中精力，不要追逐每个好点子。第二条是保护时间。第三条是锻炼头脑，另外还要锻炼身体。有个有趣的故事：我受邀参加法国里维埃拉一位亿万富翁在豪宅举办的鸡尾酒会。本以为只是去社交，结果另一位亿万富翁来了，说：“迈克，我刚有一对龙凤胎。最近我一直向朋友们征求建议，想请你也给孩子写一些建议，我会在他们 21 岁生日时送给他们。”
他有一本书，专门收集朋友们给孩子的建议，准备在他们 21 岁生日时送给他们。我坐下来认真想了又想，最后写下：集中注意力、保护时间、训练头脑。你得学习，对吧？要学会阅读、写作和算术，也得建立文化基础。所以我建议：接受教育，然后锻炼身体。
因为如果你身体虚弱，就撑不下去，对吧？你无法生存。接着要独立思考。世界上的每个人都想影响你的思想，让你去做他们希望你做的事。你得保持清醒，知道哪些事不对。不能因为我认识的人，以及名人、富人和漂亮的人都说这是对的，就认定它是对的。你得自己判断、独立思考。然后，慎选朋友。
因为你会变成身边人的样子。如果你身边都是积极、鼓舞人心、有才华的人，你就会成为更好的自己。如果你周围都是消极、愤世嫉俗、失败的人，他们要么希望你也失败，要么无法激励你成功，还会拖累你。所以慎选朋友之后，还要慎选环境。让工作或生活的地方令人愉快。没人规定你必须待在黑暗、糟糕的环境里。最后，要信守承诺。
到最后，人们会记得你有没有守诺。所以你答应别人做一件事，就要做到。如果你信守承诺，就会发现愿意投资你、支持你、帮助你成功的人也会出现。他们可能决定你的人生是生是死、是成是败。归根结底，我们彼此都处于关系之中，没有人强大到可以把任何人视为理所当然；我们都需要彼此。最后，保持愉快、积极、建设性的态度。无论发生什么坏事，人们都希望和一个快乐、愉快、有建设性的人一起工作，也希望和这样的人建立关系。
这些都是让人度过人生的基本原则。最后一点是改善世界。如果你有计划、有使命去改善世界，你会更喜欢自己。每天早晨起床时，你都有使命、有事可做。我的使命是什么？我在宣扬数字赋能的理念。中本聪创造了这个使命，带来了经济层面的财产所有权，让人类历史上第一次有八十亿人都获得经济赋能。我们创造了世界上第一种完美货币，也创造了数字能源、数字物质和数字财产。借助科技，人类可以比过去强大一千倍。我纵观人类历史，看到的是苦难……人为什么会死？因为缺乏干净的水、空气、食物和货币。我们想要什么？想永远活着，永远幸福地活着。你想永远活下去吗？
我想尽可能长久地活着，只要还能积极参与、作出贡献就行。如果我还能投入、还能充满活力，那很好；到了无法再作贡献的时候，我会优雅地离开。但如果现在面前有个按钮，按下就保证你能永生，你会按吗？我想会吧，应该会。那你为什么不把更多精力投入长寿研究？人们也问埃隆同样的问题。我想……
地球上有八十亿人，还有很多我尊重的人，比我更有资格追求这个使命。你选择专注的领域，并成为该领域的重要声音。我关注你很多很多年了；有时候比特币跌价，我需要一位心理咨询师提醒我当初为什么投资比特币，这个人多年来就是你。比特币上涨时，你也始终如一。看着你，我会想：这家伙要么是个彻头彻尾的疯子，要么就是个天才。
有时很难分辨。回到你刚才的话，人们起初会说你疯了，之后才发现你是对的。历史上你确实证明过自己是对的。把时间拉长来看，自从你开始倡导比特币以来，它最近正在下跌，所以我们又回到了恐惧之中。人们再次害怕。很有意思，几个月前比特币上涨时，大家都觉得：“天啊，这就是未来的货币。”现在价格跌了，大家又确信它一直都是庞氏骗局，已经完了。为了让普通人容易理解：你借了很多债，买了越来越多的比特币。是这样吗？
我们现在大约有 65 亿美元可转换债务和 150 亿美元优先股，持有的资产大约 580 亿美元。我们总共融资了约 650 亿美元来买比特币，但其中大部分不是债务。650 亿美元里，大部分是通过股权融资，另有一些债务，用来购买比特币。我们这么做，是想向生态系统注入 650 亿美元资本、资金和能量，用资本为整个生态系统提供动力。大家一直在猜，我关注的一些人也在社交平台上讨论：比特币价格要跌到什么程度，你们才会陷入麻烦？
比特币即使跌到每枚 5,000 美元，我们的资产价值仍会高于债务，有足够抵押，你们依旧没问题。对。另一个大家经常讨论的问题是，你最近卖了一些比特币。你之前还告诉很多人应该继续持有，也有人问过你。我分析了评论，想了解大家想听你谈什么，他们想知道你为什么卖比特币。好，那我们先说第一点。
世界上唯一一个卖出的比特币比我还少的人……是中本聪？没错，就是中本聪。中本聪从来没卖过一百万枚，甚至一百零一万枚比特币。我们公司持有 847,000 枚比特币。我们还继续买入，持仓量仅次于中本聪。中本聪现在没有活动，所以只要接下来几年继续买，我们很有可能永远不会比中本聪卖出更多比特币。我一直说……抱歉，我应该把这个东西拿出来展示。就是因为这个肾，对吧？你说过必要时可以卖肾，也要留着比特币。过去六年，我每天都在不停推广、倡导把比特币作为长期价值储存工具。我想说，如果你有一笔未来四年都用不到的钱，面前的选择是投标普指数、房子、私人公司、大豆、货币市场基金还是债务工具，我认为比特币最好。它是数字资本，会成为长期表现最好的资本资产。所以，你为什么卖比特币而不卖肾？是啊。
几周前我们卖了一些比特币，因为市场上有一种说法或信念：我们的公司已经和比特币体系结合得太深、重要性太高，所以绝对不能卖。一旦卖出，比特币就会归零，我们的股票也会归零。因为你们拥有比特币总供应量的 4%。对，因为我们有 4%，也是全球最大的比特币买家。市场上的第一种看法是：如果我们不继续买，比特币就不可能成功。第二种错误观念则是：只要我们卖出，比特币和公司就会崩盘。正因为这种想法……
做空者和市场上的一些人就认定，我们持有的 550 亿美元比特币一文不值。于是就出现了一种无知又怀疑的说法：公司的所有资产都毫无价值。既然资产毫无价值，我们就不会支付股息；不支付股息，债权就会归零，股权也会归零；公司会倒闭，比特币也会失败。
我们说，比特币每天的交易额有 200 亿美元甚至更多，而我们持有 550 亿美元。如果我们只占市场的 0.01%，仍然能够履行所有义务，而且不会改变比特币的价格。但没人相信我们。如果你想让人相信自己能做某件事，就必须真的去做。比如你告诉我现在能做后空翻，我却说你不行，那你总得再做一次给我看。
对吧？尤其是我还说，如果你做不到后空翻，就把你关进监狱。谁这么说的？市场正是这么运作的。市场的立场是：公司毫无价值，股票会跌到零；因为公司不能卖比特币，所以比特币也会跌到零。如果我们要维护比特币……就得证明偶尔卖出比特币是可行的。我们正在商业化数字信贷市场。如果你有十亿美元比特币，而且市场相信它值十亿美元，你就可以发行两亿美元信贷工具，并借此扩大业务，前提是市场相信这一点。如果市场不相信比特币……
如果市场不相信比特币值钱，那你发行的两亿美元信贷工具就一文不值，公司也就一文不值。于是我们陷入了一个末日循环，或者说市场陷入了这种负面循环和空头情绪，简直像陷入集体妄想、快要喘不过气来：他们说最大的比特币买家不能卖比特币，一卖，比特币就会失败。我们需要证明，卖出比特币并不会让它失败。
我们卖出比特币时，价格在六万美元、五万九千美元左右，之后价格反而上涨了。这样我们打破了错误观念和那套叙事。结果发现，我们的盈亏平衡点大约是 3.2%。只要比特币升值 3.2%，我们就能只靠卖出比特币，永远支付股息。你可以想象做空者会怎么说：“你不能卖比特币，哈哈，因为比特币会崩盘。”他们因此说信贷一文不值，因为你不卖比特币。打破这个循环的方法就是卖出比特币。这样你就能说明，信贷工具其实是可靠的，我们可以永远支付股息，信贷投资者也会安心，而不必再卖更多比特币。
整个计划原本是卖股票，为信贷工具支付股息。是啊。做空者认为你会一直卖股票，直到股价跌到零，因为你不能卖比特币。那要怎么打破这种局面？你必须说：我们可以卖比特币。而且你们卖出的比特币足以支付股息。我们卖出足够的比特币来支付股息，证明可以用比特币为股息融资，这就意味着我们不用卖股票。如果不用卖股票，股票就能以高于比特币底层资产的溢价交易，市场定价更合理，信贷工具的定价也会更合理。因此，向市场证明公司可以用比特币运作，对股票和信贷投资者都有好处。你们打算继续卖吗？
这不是我们的首要策略。如果普通股相对于底层资产有溢价，我们大概会发行普通股融资。但如果普通股相对比特币资产出现折价，就会卖比特币来保护普通股。你觉得比特币的货币价值会涨到多少？现在大约是 68,000 美元，对吧？我认为未来二十年它每年会升值约 30%，之后会放缓到每年约 20%。所以……你觉得对所有人来说，比特币都是最值得投资的资产吗？换句话说，我认为它的表现会是标普指数的 1.5 到 2 倍。哪些人不该投资比特币？
§03文稿 — 第三部分
适合投资比特币的是长期资本投资者。如果你有一笔未来四年、最好是十年都用不到的钱，就可以拿投资组合中的一部分买比特币。如果你相信它，是比特币极端主义者，还花了一百小时研究它，那就多买一点；如果你没把握，就把组合分散到一些房地产、股权、其他长期资产和比特币上。不该买的人，是十二周后就需要把钱拿回来的人。普通的 25 岁年轻人呢？
我看你接受的几次访谈里，有人提出一个问题：如果普通年轻人现在只有几百美元可以投资，为什么还要买华尔街的股票或公司股票，不如买真正的比特币、自己持有？我觉得，如果你有一笔长期投资的钱，BTC 的表现会是标普指数的两倍。但对那个 25 岁的人来说，像你刚才说的那样，把钱花在训练头脑的东西上，会不会更聪明？
如果你有一百美元……我不会建议你花 50 万美元读昂贵的大学，但我会每月花 20 美元订阅 AI。对，你应该花钱买到需要的版本，比如 SuperGrok、Pro 或专业版，可能每月 20 美元，也可能 200 美元。200 美元是我愿意付的上限，20 美元可能是最低限度。不过说到底，这差不多就像 Netflix 订阅。做好这些之后，再考虑应该投资什么。我认为应该投资数字资本，因为你可以把它带到世界任何地方。
如果你投资 Airbnb 或房地产，就被固定在某个城市，无法随身带走；它维护成本高，风险也大。如果你买个股，会很焦虑，因为公司有起有落，你必须选对股票。大多数股票会失败，但有些会成功。这个过程确实更难。我认为，关键在于：如果你有一个流动资产组合，作为传统资本投资者，你会投标普指数；作为数字或科技资本投资者，你会投比特币。
迈克尔，我们的播客有个收尾传统：上一位嘉宾会留一个问题给下一位嘉宾，但不知道问题会留给谁。留给你的问题是：有什么信念你认为自己还没有谈得够多，而且你觉得世界上 99% 的人还不相信？回顾我的人生，有件事对我影响很大：大学教育结束后，我后来又自学了两个领域。
第一是实用应用统计学，也就是纳西姆·塔勒布写的那些书，比如《随机致富的傻瓜》《非对称风险》和《黑天鹅》。怎样判断某件事有意义，还是只是误导人的随机数据？这对我极有价值。我想，没读过这些书的人都应该去读读，专注研究应用统计学。这也是 AI 无法替你做的事：当你一边看手机一边决定要不要过马路时，AI 不会源源不断、实时地给你常识，告诉你该不该做这件事。我认为这很重要。第二件事是离开学校、经历一生之后，我回去读了杜兰特写的《文明的故事》，每一页都读。
全书 11 卷，共 14,000 页。学校里学到的大部分历史，其实只是简略摘要。但如果你把整套书读完——我推荐它，是因为它比较均衡，涉及艺术、文化、政治和科技，不只是军事史或政治史，而是综合性的历史——成年后再读，会让你深刻理解人类，也获得很多智慧。你会发现，很多你以为自己正在发现的东西，早在十五世纪的俄罗斯就有人发现过；后来又重新被发现。人们告诉你的那些“新颖深刻”的东西，可能已经新颖深刻过一百次、一千次，只是每次换一种方式讲述。给我举一个例子。
我们以为是新的东西，但历史会告诉你……比如尼克松脱离金本位之后，货币开始贬值；1971 年发生了什么之类的事。事实是，从那时起，美元开始以更快的速度走弱。但实际上，历史上所有地方的货币都贬值过。我真正想说的是，人们以为自己在大学里学到很多东西，但现在回去重新学习数学，尤其是应用统计学，还为时不晚；重新学习历史也不晚。成年后，你总能更好地理解这些东西。教育仿佛是被浪费在年轻人身上了。
因为那时你缺少人生经验，无法充分理解读到的内容。此外，学校还会把许多内容概括、编辑和审查。如果你回头决定要完整读完某本书，而不是只读摘要，就会很不一样。还有很多其他历史著作也值得完整阅读。成年后读这些东西，会让你成为更好的人、更好的商人和领导者。它还可以让你摆脱一种傲慢：觉得自己是人类历史上第一个遇到这个问题的人。你会发现并不是。反过来，这也很有力量：以前有人遇到过，他们是怎么解决的？这会给你很多启发。
迈克尔，谢谢你抽出时间，谢谢你让我们开阔眼界，也谢谢你打造了一家持续创新、不断做出别人认为不可能之事的公司。谢谢你把我引入比特币。我想你们两位都影响了我，但你也给了我一个心理框架，让我知道不要卖掉比特币。如果卖了，我会亏很多钱。幸好我现在甚至不知道比特币放在哪里，我哥哥和一些兄弟姐妹替我保管。
这样我就不用焦虑了。也谢谢你一直倡导主权这个理念。在审查和集中化不断加剧的世界里，主权是个很有力量的理念。我想这也是你的哲学目标。我希望很快能再和你聊聊，因为你能谈论许多我非常关心的领域。很高兴我们能一起走这段旅程。谢谢你，我的朋友。