Dan Loeb：失传的卖空艺术，以及选股为何回归

节目开场将 Dan Loeb 介绍为"传奇维权投资者"以及"Third Point 的 CEO 兼 CIO"。随后一段简短的片段剪辑预告了对话后面会回到的主题。

失传的卖空艺术已经回归，而且绝对至关重要。

同一段预告改写了一个市场上常见的说法。无论投资者采取什么策略，选择性都被称为必不可少（"不管你做什么，你都必须非常有选择性。"），说话者还把焦点从股票转向固定收益："人们常说这是选股者的市场。这其实是债券和信用债甄选者的市场。"

其他片段涉及维权投资。一段回忆说："我们规模小的时候，主要工具是羞辱和幽默。"另一段提到某个周末对雀巢（Nestle）施压。第三段描述了向"一种'敢于伟大'的信息"的转变，并补充了一句关于代理权争夺作用的话："没有代理权争夺的维权投资，就像没有地狱的天主教。"本段转录的其余部分没有再回到雀巢或具体的维权行动，因此这些话只起预告作用。

访谈从嘉宾的公众形象谈起。提问者指出嘉宾活跃于 Twitter，并说其网络存在感远早于此："在 Wall Street Bets 出现之前，你就已经在 Wall Street Bets 了。"

回答描述了早期互联网，当时 Yahoo、Silicon Investor 等聊天板比 Reddit 早得多。在那里发帖大多是匿名的。那"真的是蛮荒西部"，人们"几乎可以说任何话、做任何事"，但说话者表示那里"也有很多有实质内容的东西"，并称那个时代"其实和今天没有太大不同"。

被问到这是否包括"钓鱼"（trolling）时，说话者接受了这个标签："有时我说我是 OT，元祖喷子（the original troll）。"这类活动被描述为管理机构资金之前的乐趣，而空头一侧被特别提出。说话者称 1990 年代的市场"真的无人监管"，并说"当时有一些极其欺诈的公司"，还补充说揭露它们、嘲弄管理层并"最终获胜"是其吸引力的一部分。

主要例子是 Actrade。说话者形容它由"一个惯犯级的欺诈者"经营，"其实只是一家保理公司"，却以账面价值的某个很高倍数交易；说话者不确定确切数字（"5 倍、6 倍，我不记得了"）。Actrade 曾推销一款名为 TADS 的产品。说话者不记得这个缩写代表什么，但表示该公司把转录文本中写作"factory securities"的东西重新打包，将其包装成特殊技术，并为冰箱之类的东西提供融资。