T-Mobile / Sprint

主持人以尚未获得监管批准的 Sprint–T-Mobile 合并提案开场，并提醒听众，Acquired 讲过的一些交易最终并未成交。他们有意保持审慎：先梳理两家公司的历史，之后再判断合并是否合理。他们还把美国早期无线行业的发展与华盛顿州贝尔维尤联系起来，称电信、科技和投资领域的许多关键人物与公司反复在这一地区交汇。此时，他们没有回答合并会把四家运营商变成三家，还是把两家变成三家。

Craig McCaw 的创业起点是家族广播业务。Craig 在斯坦福读本科期间，父亲 Elroy 于 1969 年去世，留下了负债沉重、财务结构不理想的公司。家族卖掉房子、游艇和大部分企业资产，只保留了华盛顿州森特勒利亚的一家小型有线电视公司，用户约 2,000 至 4,000 人。Craig 大约在 1970 年接手公司，专注发展有线电视；此后 10 到 15 年，他把 McCaw Cable Vision 建成全美第 20 大有线电视付费电视供应商。节目呈现了家族从财务困境逆转为规模可观的地区运营商，但没有详述债务如何重组或期间的财务状况。

早期蜂窝通信行业带来了新机会。监管机构通过抽签分配无线频谱许可，申请者不只有电信运营商，也包括水管工、会计师等个人。McCaw 把这视为抢占地盘的机会：他在全国多个地区申请，随后从中签者手里买下许可证，在传统电话公司入场前累积频谱资源。他以有线电视公司的资产为担保借债，建设 McCaw Cellular。主持人将频谱许可视为连接有线电视经验与无线网络的关键资产，也指出业务依靠大量借贷来发展。他们把这场竞争比作 .com 域名热潮，不过频谱许可证比域名稀缺得多。